本文關(guān)鍵詞： 期限錯(cuò)配 銀行貸款 地方政府融資平臺(tái)　出處：《世界經(jīng)濟(jì)文匯》2017年04期 　論文類(lèi)型：期刊論文

【摘要】：地方政府融資平臺(tái)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前金融市場(chǎng)的重點(diǎn)研究領(lǐng)域。地方政府融資平臺(tái)主要投向基礎(chǔ)設(shè)施等長(zhǎng)期項(xiàng)目,而資金來(lái)源大多是中短期貸款,資產(chǎn)負(fù)債的期限錯(cuò)配可能產(chǎn)生較為嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性的清償風(fēng)險(xiǎn)。本文基于2009—2015年間886家地方政府融資平臺(tái)的面板數(shù)據(jù),構(gòu)建了"投資—負(fù)債"的結(jié)構(gòu)敏感性模型,檢驗(yàn)了地方政府融資平臺(tái)投融資對(duì)債務(wù)期限的敏感性及其錯(cuò)配狀況。本文研究表明:地方政府融資平臺(tái)的新增投資顯著依賴(lài)于短期借款,期限錯(cuò)配現(xiàn)象明顯;在市場(chǎng)化程度較低的地區(qū),地方政府融資平臺(tái)新增投資對(duì)短期借款的依賴(lài)性更強(qiáng),政府干預(yù)惡化了地方政府融資平臺(tái)的期限錯(cuò)配問(wèn)題。
[Abstract]:The default risk of local government financing platforms is a key research area in the current financial market. Local government financing platforms mainly invest in long-term projects such as infrastructure, and most of the sources of financing are short and medium term loans. The term mismatch of assets and liabilities may have serious structural liquidation risk. Based on the panel data of 886 local government financing platforms between 2009 and 2015, a structure-sensitivity model of "investment-liability" is constructed. This paper tests the sensitivity of local government financing platform to debt maturity and its mismatch. The research shows that the new investment of local government financing platform depends significantly on short-term borrowing, and the term mismatch phenomenon is obvious; In less market-oriented areas, the new investment of local government financing platform is more dependent on short-term borrowing, and government intervention has exacerbated the maturities mismatch of local government financing platform.
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71473041和71673049)的資助
【分類(lèi)號(hào)】：F832.39

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本文編號(hào)：1540241