本文關(guān)鍵詞：我國商品期貨價格指數(shù)納入貨幣政策效果參考指標(biāo)可行性研究　出處：《首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

  更多相關(guān)文章： 商品期貨價格指數(shù) 貨幣政策 CPI PPI

【摘要】：商品期貨價格指數(shù),是一種能綜合反映商品期貨價格水平總體趨勢變化的指數(shù)。國際上成熟的商品期貨價格指數(shù)通常被視作預(yù)估通貨膨脹的關(guān)鍵指標(biāo),能夠為經(jīng)濟(jì)的走向提供警示。如今,國內(nèi)商品指數(shù)體系已經(jīng)初步構(gòu)建。為了分析國內(nèi)商品期貨價格指數(shù)能否可以有效預(yù)估價格變化的趨勢和幅度,以及探討能否把這一指數(shù)作為評價貨幣政策效果的關(guān)鍵指標(biāo)。文章先是重點探討了貨幣政策和商品價格之間的相關(guān)性理論,然后再重點分析在貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制下的貨幣政策對期貨市場上的商品期貨價格產(chǎn)生的作用和影響,以及在經(jīng)濟(jì)、金融等方面商品期貨市場對貨幣政策的影響。分析結(jié)果認(rèn)為貨幣政策與商品期貨市場之間存在相互影響的聯(lián)系。在實證部分,基于期貨市場理論基礎(chǔ),建立期貨、工業(yè)品、消費品價格傳導(dǎo)假設(shè)。代入到費雪方程式中,定性分析了貨幣供應(yīng)量、經(jīng)濟(jì)增長、商品期貨價格指數(shù)和通貨膨脹指數(shù)PPI、CPI幾個變量的相關(guān)關(guān)系。然后選取2007年3月至2016年12月的南華商品指數(shù)nh0100、CPI指數(shù)、PPI指數(shù)、貨幣和準(zhǔn)貨幣(M2)的月度數(shù)據(jù)和GDP季度累計數(shù)據(jù),通過平穩(wěn)性檢驗、協(xié)整檢驗,建立VAR模型,再進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗以及相關(guān)分析得出相應(yīng)的計量分析結(jié)論。研究得出,南華商品指數(shù)對于貨幣供應(yīng)量變動的反映是同方向,且先行于PPI 2期、CPI 6期,并且反映的幅度大于一般通貨膨脹指標(biāo)。南華商品指數(shù)基本能夠預(yù)測未來價格水平的波動,與貨幣中間變量有密切相關(guān)性。綜合理論分析和實證研究結(jié)果,認(rèn)為當(dāng)前我國商品期貨價格指數(shù)已具備作為貨幣政策效果參考指標(biāo)的條件。但在鑒于我國期貨市場的發(fā)展程度與發(fā)達(dá)國家相比還存在一定的差距,并編制方法和期貨合約品種的選擇上還有一定的限制和不足。針對其中的缺點,提出了相適應(yīng)的政策建議。
[Abstract]:Commodity futures price index is a kind of index which can reflect the general trend change of commodity futures price level. The international mature commodity futures price index is usually regarded as the key index to forecast inflation. Can provide warning for the trend of the economy. Now, the domestic commodity index system has been initially constructed. In order to analyze whether the domestic commodity futures price index can effectively predict the trend and range of price change. And to explore whether this index can be used as the key index to evaluate the effectiveness of monetary policy. Firstly, this paper focuses on the theory of the correlation between monetary policy and commodity prices. Then it focuses on the impact of monetary policy on commodity futures prices in the futures market under the monetary policy transmission mechanism, as well as on the economy. The results show that there is a mutual influence between monetary policy and commodity futures market. In the empirical part, based on the theoretical basis of futures market. The hypothesis of price conduction of futures, industrial products and consumer goods is established. The qualitative analysis of money supply, economic growth, commodity futures price index and inflation index PPI is put into Fisher equation. The correlation between several variables of CPI. Then the South China commodity index nh0100 / CPI index was selected from March 2007 to December 2016. The monthly data of currency and quasi currency / M2) and the accumulative data of GDP quarter, through the stability test and cointegration test, establish the VAR model. Then Granger causality test and relevant analysis to get the corresponding econometric analysis conclusion. The study shows that the South China commodity index reflects the change of money supply in the same direction and first in PPI 2. The South China Commodity Index can basically predict the fluctuation of price level in the future. It is closely related to the intermediate variable of currency. Comprehensive theoretical analysis and empirical research results. The author thinks that the commodity futures price index of our country already has the condition as the monetary policy effect reference index at present, but in view of the development degree of the futures market of our country compared with the developed countries, there is still a certain gap. In addition, there are some limitations and shortcomings in the selection of the methods and futures contract varieties. In view of the shortcomings, the corresponding policy suggestions are put forward.
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F724.5;F822.0

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本文編號：1391561