發(fā)布時(shí)間：2018-01-05 06:34

  本文關(guān)鍵詞：現(xiàn)金股利政策選擇的市場反應(yīng)研究——基于長期股票投資收益的視角　出處：《證券市場導(dǎo)報(bào)》2017年08期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文以2009~2015年在滬深兩市上市的A股公司作為研究樣本,實(shí)證檢驗(yàn)半強(qiáng)制分紅政策頒布以后上市公司的現(xiàn)金分紅對(duì)投資者長期股票投資收益的影響。研究發(fā)現(xiàn),上市公司根據(jù)自身現(xiàn)金流和投資機(jī)會(huì)而主動(dòng)現(xiàn)金分紅與投資者長期股票投資超額收益呈顯著的正相關(guān)關(guān)系,但為了獲取再融資資格而被動(dòng)現(xiàn)金分紅與投資者長期股票投資超額收益的相關(guān)性不顯著,并且被動(dòng)分紅本身還會(huì)給投資者長期股票投資超額收益帶來負(fù)向影響。因此,應(yīng)構(gòu)建良好的法律制度和公司內(nèi)部治理機(jī)制,來約束上市公司基于股東利益最大化的原則主動(dòng)實(shí)施合理的現(xiàn)金股利政策。
[Abstract]:This paper takes A shares listed in Shanghai and Shenzhen Stock Exchange from 2009 to 2015 as the research sample. Empirical study on the effect of cash dividend on long-term stock investment income of listed companies after the promulgation of semi-compulsory dividend policy. Listed companies based on their own cash flow and investment opportunities to take the initiative cash dividend and investors long-term stock investment excess income showed a significant positive correlation. But in order to obtain refinancing qualification passive cash dividend and investors long-term stock investment excess return correlation is not significant. And the passive dividend itself will also have a negative impact on the long-term stock investment excess return. Therefore, we should build a good legal system and corporate governance mechanism. To restrain listed companies from implementing rational cash dividend policy based on the principle of shareholder benefit maximization.
【作者單位】： 中南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;深圳證券交易所;
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“社會(huì)資本對(duì)我國金融發(fā)展與收入分配關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)研究”(12CJY014)的資助
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 的市場價(jià)值只和公司的投資決策和盈利能力相關(guān),而與文獻(xiàn)綜述股利政策無關(guān),因此理性的投資者并不關(guān)心公司是否分股利政策是公司重要的財(cái)務(wù)決策之一。理論上,在紅。但現(xiàn)實(shí)中公司的股利政策卻受到多種因素的影響,發(fā)達(dá)的資本市場和完善的公司治理機(jī)制下,公司制定的并不一定完全遵

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10 薛宏康;中國上市公司現(xiàn)金股利政策與投資者投資行為研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2009年

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本文編號(hào)：1381987