本文關(guān)鍵詞：我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)聲譽(yù)機(jī)制研究　出處：《對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)》2017年博士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：中小企業(yè)“融資難、融資貴”是世界性難題,這其中既有企業(yè)自身的原因,也有我國(guó)尚不健全的資本市場(chǎng)體系的因素�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融應(yīng)運(yùn)而生并迅猛發(fā)展,將是對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)的有效補(bǔ)充,同時(shí)也必將帶來沖擊和挑戰(zhàn)。因此,對(duì)其模式、機(jī)制、趨勢(shì)等的研究具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的概念普遍認(rèn)同的是運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù),包括互聯(lián)網(wǎng)思維對(duì)金融業(yè)帶來的融合和漸進(jìn)式的變革,其理想目標(biāo)是金融脫媒,實(shí)現(xiàn)資源配置的優(yōu)化。文本則從銀行基本職能在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中的體現(xiàn)以及網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)金融模式帶來的影響角度,將互聯(lián)網(wǎng)金融定義為:互聯(lián)網(wǎng)金融是基于新興平臺(tái)經(jīng)濟(jì)規(guī)則,運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)手段,通過創(chuàng)新資金融通、支付結(jié)算等方式,實(shí)現(xiàn)金融高效資源配置的新型服務(wù)模式。與傳統(tǒng)融資相比,互聯(lián)網(wǎng)融資最顯著的特點(diǎn)有:大數(shù)據(jù)的應(yīng)用降低了信息的不對(duì)稱;互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的搭建提高了資源配置效率;網(wǎng)絡(luò)融資的發(fā)展促進(jìn)了普惠金融的實(shí)現(xiàn)。在新常態(tài)下,“互聯(lián)網(wǎng)+”已成為驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎。互聯(lián)網(wǎng)金融使兩大主導(dǎo)行業(yè)相互滲透,形成競(jìng)爭(zhēng)與合作共存的局面。從研究視角看,融資理論、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)和聲譽(yù)機(jī)制是三個(gè)重要的觀測(cè)點(diǎn)。融資學(xué)作為一門學(xué)科主要從宏觀和微觀兩個(gè)層面研究投融資與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系。隨著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展,關(guān)于企業(yè)融資需求與供給方面的理論也日益豐富,這些理論在研究互聯(lián)網(wǎng)借貸時(shí)具有重要的指導(dǎo)意義。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)作為一種新興的經(jīng)濟(jì)形態(tài),已廣泛地存在于現(xiàn)代社會(huì)。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)雙邊或多邊市場(chǎng),具有增值性、網(wǎng)絡(luò)外部性和開放性等特點(diǎn)。國(guó)內(nèi)外對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論研究剛剛起步。聲譽(yù)的本意指公眾對(duì)某人的評(píng)價(jià),200多年前,亞當(dāng)·斯密提出聲譽(yù)是一種保證契約誠(chéng)實(shí)執(zhí)行的重要機(jī)制。聲譽(yù)及與聲譽(yù)相關(guān)的應(yīng)用研究是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理領(lǐng)域中的熱點(diǎn)話題,形成了標(biāo)準(zhǔn)聲譽(yù)、聲譽(yù)交易和聲譽(yù)信息三大主要理論,之后的聲譽(yù)激勵(lì)理論與聲譽(yù)網(wǎng)絡(luò)理論也有較大的影響。聲譽(yù)理論的實(shí)證研究則集中于研究不同市場(chǎng)特征下聲譽(yù)對(duì)價(jià)格的影響。從金融最核心的功能角度看,互聯(lián)網(wǎng)金融中的網(wǎng)絡(luò)借貸和眾籌是兩類利用互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)大眾化融資的創(chuàng)新模式。隨著P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在我國(guó)的不斷發(fā)展,演變出不同的業(yè)務(wù)模式和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制,其中一些變味的P2P模式隱含了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家監(jiān)管部門已頒布有關(guān)規(guī)定,明確引導(dǎo)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)向信息中介方向發(fā)展,實(shí)現(xiàn)P2P平臺(tái)只做信息展示及撮合交易的功能,但短期內(nèi)P2P擔(dān)保模式依然會(huì)存在。學(xué)術(shù)界對(duì)聲譽(yù)的研究始于二十世紀(jì)七十年代,聲譽(yù)具有社會(huì)性、綜合性、歷史性和脆弱性等特點(diǎn)�！奥曌u(yù)機(jī)制”可理解為在一個(gè)聲譽(yù)系統(tǒng)中,不需要外在手段就能實(shí)現(xiàn)聲譽(yù)的自我實(shí)施過程,包括在聲譽(yù)的產(chǎn)生、聲譽(yù)的影響、聲譽(yù)的保持、聲譽(yù)的消費(fèi)以及聲譽(yù)的交易等方面的管理模式和方式。聲譽(yù)機(jī)制發(fā)生作用則需要有基本條件、過程條件和結(jié)果條件,對(duì)應(yīng)在時(shí)間、信息和權(quán)利要件上。p2p網(wǎng)貸平臺(tái)中借款人的聲譽(yù)由三部分組成,即借方個(gè)人基本特征,如年齡、性別、單位、家庭婚姻狀況等相對(duì)靜態(tài)的指標(biāo);借方歷史借貸表現(xiàn),反映借款人在借貸市場(chǎng)中的償還歷史;其他指標(biāo),如個(gè)人在朋友圈中的行為表現(xiàn)等。聲譽(yù)機(jī)制發(fā)生作用首先要滿足重復(fù)博弈或關(guān)聯(lián)博弈的基本條件,其次,在網(wǎng)貸平臺(tái)交易中,平臺(tái)應(yīng)及時(shí)將行為主體的違約行為傳遞到所有相關(guān)方,第三,在失信行為的懲罰方面,一種是市場(chǎng)機(jī)制的自發(fā)作用,另一種是法律的強(qiáng)制性懲罰。網(wǎng)絡(luò)借貸與傳統(tǒng)民間借貸相比,在社會(huì)關(guān)系、信任機(jī)制和懲罰機(jī)制等方面存在本質(zhì)差別。通過對(duì)國(guó)外典型p2p平臺(tái)的分析可以看到,“聲譽(yù)機(jī)制”都建立在完善的征信系統(tǒng)之上,針對(duì)我國(guó)國(guó)情,提出如下建議:(1)構(gòu)建適合我國(guó)國(guó)情的聲譽(yù)機(jī)制(2)建立統(tǒng)一的信用評(píng)價(jià)機(jī)制(3)推動(dòng)信用信息共享(4)構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)借貸“熟人圈”(5)關(guān)注平臺(tái)“黃�！毙袨�。通過對(duì)p2p平臺(tái)上借貸雙方靜態(tài)和動(dòng)態(tài)博弈分析,得到結(jié)論:(1)如果借款人預(yù)期還款行為帶來的長(zhǎng)期收益大于違約的短期收益,則借款人會(huì)選擇還款,長(zhǎng)期的聲譽(yù)機(jī)制就可以建立。(2)在不完全信息下,借貸雙方并不了解彼此的類型,投資者只能做出一個(gè)先驗(yàn)判斷,隨著博弈的推進(jìn),投資者能根據(jù)借款人的行為調(diào)整自己的后驗(yàn)概率,這種調(diào)整就是聲譽(yù)的形成過程,研究表明,聲譽(yù)機(jī)制在p2p平臺(tái)上能夠約束理性借款人的行為。(3)借款人在權(quán)衡違約利弊時(shí),受到以下三個(gè)印象的影響:違約成本、時(shí)間因素和聲譽(yù)傳遞機(jī)制。在定性分析及理論探討基礎(chǔ)上,本文根據(jù)大眾投資心理及投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好預(yù)期,以拍拍貸為例,基于貸款人的各項(xiàng)信息與p2p借貸平臺(tái)上的基本行為,構(gòu)建了貸款人在p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)中投資利率選擇的關(guān)鍵因素模型。采用多元線性回歸分析方法得到以下結(jié)論:(1)年齡越大、平臺(tái)注冊(cè)時(shí)間越長(zhǎng)意味著貸款人擁有更豐富的投資經(jīng)驗(yàn),這類貸款人更愿意投資利率較高的項(xiàng)目。(2)貸款人自身的認(rèn)證程度對(duì)于其投資利率選擇具有正向影響。(3)“借款-全額還清次數(shù)”越多的貸款人傾向于投資利率較高項(xiàng)目。(4)平臺(tái)中,累計(jì)的投資總量是影響貸款人投資利率選擇的主要因素,階段內(nèi)投資頻率則非關(guān)鍵因素。(5)具有一定風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者并沒有因?yàn)樵谄脚_(tái)的失敗經(jīng)歷而改變其偏好,平臺(tái)投資者具有一定的非理性。本文將經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中“聲譽(yù)”及“聲譽(yù)機(jī)制”的概念應(yīng)用在新興網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)中,界定了p2p網(wǎng)貸中“聲譽(yù)”要素的構(gòu)成,分析其聲譽(yù)機(jī)制的過程及發(fā)生作用的條件,同時(shí)比較傳統(tǒng)個(gè)人民間借貸與新興網(wǎng)絡(luò)借貸在聲譽(yù)機(jī)制中的本質(zhì)差別。另一方面,從博弈論視角較為系統(tǒng)地分析了聲譽(yù)機(jī)制的作用機(jī)理及影響因素,通過建立借貸博弈模型將聲譽(yù)機(jī)制引入借貸分析過程,提出了對(duì)P2P借貸模式給予規(guī)范和審慎監(jiān)管、平臺(tái)自身完善信用評(píng)級(jí)和信息披露制度等建議。由于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的新生兒,對(duì)其聲譽(yù)的研究無論是作為一個(gè)企業(yè)角度的集體聲譽(yù),還是平臺(tái)上借款人這類特殊群體的個(gè)體聲譽(yù),都還缺少系統(tǒng)深入的理論探討。針對(duì)平臺(tái)中借款人聲譽(yù)的理論模型研究也十分匱乏,實(shí)證研究則多關(guān)注聲譽(yù)對(duì)價(jià)格、成功率等其他變量的影響而非聲譽(yù)本身的機(jī)制,對(duì)理論模型的實(shí)證或?qū)嶒?yàn)檢驗(yàn)則更為罕見,這些都有待今后進(jìn)一步深入研究。
[Abstract]:Internet finance is a new type of service model which is based on the economic rules of the emerging platform , the integration and gradual transformation of the traditional financial industry . The internet finance is characterized by the application of Internet technology , including the Internet thinking , the financing of the financial industry and the impact and challenge . With the development of information economics and institutional economics , it is important to study the relationship between investment finance and social economic development . This paper puts forward the following conclusions : ( 1 ) To set up a unified credit evaluation mechanism ( 2 ) to set up a unified credit evaluation mechanism ( 3 ) to set up a unified credit evaluation mechanism ( 3 ) to set up a unified credit evaluation mechanism ( 3 ) to set up a unified credit evaluation mechanism ( 3 ) to set up a unified credit evaluation mechanism ( 3 ) to set up a unified credit evaluation mechanism ( 3 ) to set up a unified credit evaluation mechanism ( 3 ) to set up a unified credit evaluation mechanism ( 3 ) to set up a unified credit evaluation mechanism ( 3 ) to set up a unified credit evaluation mechanism ( 3 ) to set up a unified credit evaluation mechanism ( 3 ) . ( 4 ) The total amount of investment in the platform is the main factor influencing the choice of the interest rate of the lender , and the investment frequency in the stage is not a key factor . ( 5 ) The investors who have certain risk appetite have not changed their preferences because of the failure of the platform .

【學(xué)位授予單位】：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F724.6;F832.4;F275

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本文編號(hào)：1370511