本文關(guān)鍵詞：論我國中央銀行貨幣政策和金融監(jiān)管的制度選擇，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

論我國中央銀行貨幣政策和金融監(jiān)管的制度選擇（一）

作者：未知編輯：studa20

　　二、各國中央銀行“兩項(xiàng)職能”相分離的非一致性：現(xiàn)階段西方發(fā)達(dá)國家中央銀行“兩項(xiàng)職能”的制度模式和主要特點(diǎn)

　�。ㄒ唬┪鞣桨l(fā)達(dá)國家或工業(yè)化國家中央銀行監(jiān)管制度安排基本情況

　　金融監(jiān)管的組織結(jié)構(gòu)涉及到一國金融監(jiān)管體系構(gòu)成及各組成部門的職責(zé)分工、目標(biāo)安排和協(xié)調(diào)運(yùn)作問題。從現(xiàn)階段發(fā)達(dá)國家或工業(yè)化國家中央銀行是否對銀行業(yè)進(jìn)行金融監(jiān)管來看，并不存在很明顯的特征或規(guī)律可循，尤其從經(jīng)濟(jì)制度、經(jīng)濟(jì)規(guī)模、地域特點(diǎn)、中央銀行是否充當(dāng)“最后貸款人”角色等方面更沒有明顯特征進(jìn)行考量。在主要發(fā)達(dá)國家中，大致有一半國家的中央銀行具有金融監(jiān)管和貨幣政策“兩項(xiàng)職能”，其他國家將這“兩項(xiàng)職能”分離。

　�。ǘ┰诓糠职l(fā)達(dá)國家中從中央銀行分離出銀行業(yè)的監(jiān)管職能也是相對的和有條件的，中央銀行對監(jiān)管機(jī)構(gòu)仍具有控制力和滲透機(jī)制

　　將中央銀行的金融監(jiān)管職能分離出去的發(fā)達(dá)國家也并不否認(rèn)貨幣政策和金融監(jiān)管的內(nèi)在聯(lián)系，為保證貨幣政策和金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)運(yùn)作，這些國家采取了一系列的保障手段。主要特點(diǎn)有：一是金融監(jiān)管當(dāng)局隸屬中央銀行的領(lǐng)導(dǎo)之下；二是兩類機(jī)構(gòu)的高層決策者相互兼任；三是中央銀行對監(jiān)管銀行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督并保留一定層面對銀行進(jìn)行檢查的權(quán)利；四是建立了協(xié)商機(jī)制和溝通管道。

　　（三）一些國家中央銀行“兩項(xiàng)職能”分離后，中央銀行仍是銀行業(yè)監(jiān)管主體之一

　　反映在“兩項(xiàng)職能”相分離的部分國家中，由于審慎監(jiān)管原則和中央銀行作為最后貸款人的作用，有些國家的中央銀行仍在一定程度上與其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同對銀行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。如美國目前的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)有貨幣管理署、聯(lián)邦儲(chǔ)備體系、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司和各州監(jiān)管機(jī)構(gòu)。九十年代美國準(zhǔn)備成立銀行委員會(huì)負(fù)責(zé)銀行業(yè)監(jiān)管，，但美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)不能沒有監(jiān)管職能，該改革方案沒有通過。加拿大金融業(yè)的管理和調(diào)控雖然主要由金融管理局負(fù)責(zé)，但加拿大存款保險(xiǎn)公司和加拿大銀行（作為最后貸款人）也負(fù)責(zé)對加拿大金融業(yè)的監(jiān)管。作為中央銀行的加拿大銀行規(guī)定注冊銀行的法定準(zhǔn)備金率、規(guī)定它向注冊銀行貸款利率，必要時(shí)向注冊銀行進(jìn)行道義勸說，上述三個(gè)機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)對金融業(yè)進(jìn)行監(jiān)督與管理。還有如澳大利亞，雖然成立了專門的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)（除中央銀行外有四大金融機(jī)構(gòu)對不同類型的金融機(jī)構(gòu)對象進(jìn)行監(jiān)管），但同時(shí)保留了中央銀行為實(shí)施貨幣政策所需要的監(jiān)管職能。

　　三、大多數(shù)工業(yè)化國家中央銀行兼容“兩項(xiàng)職能”階段：三十年代至八十年代，經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境特征及基礎(chǔ)性條件分析

　　這個(gè)階段，大多數(shù)西方發(fā)達(dá)國家的中央銀行持續(xù)半個(gè)世紀(jì)之久履行貨幣政策和金融監(jiān)管的“兩項(xiàng)職能”，甚至象日本、韓國、英國在九十年代末期由于出現(xiàn)本國或本地區(qū)的金融危機(jī)才把金融監(jiān)管的職能從本國中央銀行分離出來，這并不是偶然的，它有其深刻的經(jīng)濟(jì)發(fā)展特征的要求、金融環(huán)境背景以及中央銀行功能合理性的需要。三十年代世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)迫使西方國家必須盡快恢復(fù)經(jīng)濟(jì)景氣，加快工業(yè)化進(jìn)程，構(gòu)筑國家雄厚的工業(yè)基礎(chǔ)；高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)促進(jìn)了金融的發(fā)展和繁榮，貨幣政策承擔(dān)了重要的調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的任務(wù)；貨幣政策中介目標(biāo)和政策工具主要圍繞促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行操作并具有強(qiáng)烈的敏感度；從金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)方面去考察，化解風(fēng)險(xiǎn)從根本上說依賴于經(jīng)濟(jì)增長；金融分業(yè)經(jīng)營和傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)占主導(dǎo)地位；中央銀行不僅為金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性，而且作為“最后貸款人”為金融機(jī)構(gòu)提供清算資金；各國的金融自由化受到一定程度的限制，利率市場化、資本自由流動(dòng)、國與國之間的金融滲透性和互補(bǔ)性受到金融開放程度的約束。

　　日本在工業(yè)化快速發(fā)展時(shí)期特別是戰(zhàn)后到九十年代之前建立了強(qiáng)大的國家經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。從三十年代起到二十世紀(jì)末，在長達(dá)七十年的時(shí)間里，日本中央銀行即日本銀行一直履行了貨幣政策和金融監(jiān)管的“兩項(xiàng)職能”。直到1999年以前，日本銀行一直承擔(dān)監(jiān)管職能，九十年代日本經(jīng)濟(jì)一起在低速或負(fù)增長區(qū)間徘徊，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡、金融僵化的體制所蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)逐步暴露，終于在1997年發(fā)生了金融危機(jī)。日本國內(nèi)住專等金融機(jī)構(gòu)形成大量的不良貸款，釀造了金融機(jī)構(gòu)支付危機(jī)爆發(fā)，許多金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，在這種經(jīng)濟(jì)和金融背景下，1999年日本成立金融監(jiān)督廳，承擔(dān)原來的日本銀行對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職能。但這并不能抹殺在三十年代到八十年代的五十年的時(shí)間里日本銀行在實(shí)施貨幣政策和金融監(jiān)管“兩項(xiàng)職能”成功經(jīng)驗(yàn)和合力效應(yīng)，它們之間的互補(bǔ)性對經(jīng)濟(jì)成長和金融穩(wěn)定做出了重要的貢獻(xiàn)。

　　從日本銀行對金融業(yè)監(jiān)管的手段和目的將很容易地揭示了這一時(shí)期金融監(jiān)管的本質(zhì)：一是通過對金融業(yè)的監(jiān)管，首先保證政府宏觀經(jīng)濟(jì)意圖的實(shí)現(xiàn)，貨幣政策實(shí)施效應(yīng)取得最大化以及金融機(jī)構(gòu)的安全；二是金融監(jiān)管的內(nèi)容和手段與貨幣政策工具的實(shí)施緊密相連具有較強(qiáng)的保障性和滲透性；三是這種監(jiān)管制度安排充分考慮了銀行業(yè)目標(biāo)和生產(chǎn)

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