本文關(guān)鍵詞：商業(yè)信用融資與銀行信貸融資的多重結(jié)構(gòu)突變——基于面板門限的非線性關(guān)系分析　出處：《南開管理評論》2017年04期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：以2004-2015年中國A股制造業(yè)上市企業(yè)為樣本建立面板門限模型。首先,基于信號理論探討了商業(yè)信用融資與銀行信貸融資之間為什么存在從替代到互補(bǔ)的轉(zhuǎn)換特征,并對轉(zhuǎn)換條件(門檻變量)進(jìn)行邏輯構(gòu)建與分析;其次,以信號效應(yīng)邊際遞減與信號扭曲為邏輯,分析商業(yè)信用融資與銀行信貸融資之間為什么會進(jìn)一步呈現(xiàn)出從"強(qiáng)互補(bǔ)"到"弱互補(bǔ)"的二次突變特征;最后,結(jié)合所有制差異與產(chǎn)能差異,證明信號效應(yīng)在我國信貸市場環(huán)境中不僅存在,而且還具有顯著的異質(zhì)性,即非SOE企業(yè)信貸融資與SOE企業(yè)相比更容易受信號效應(yīng)激勵,產(chǎn)能過剩企業(yè)的信貸融資與非過剩企業(yè)相比更容易受信號效應(yīng)激勵,說明信息不對稱水平越高,商業(yè)信用作為一種信號機(jī)制越能緩解企業(yè)的信貸約束。創(chuàng)新之處在于以信號效應(yīng)為核心對兩種信用之間的多重結(jié)構(gòu)突變進(jìn)行邏輯闡述,并從體制和產(chǎn)能差異兩個方面探索了信號效應(yīng)在新興市場下的異質(zhì)性特征。
[Abstract]:First , based on the signal theory , the paper discusses the reason why there exists the transition between the commercial credit financing and the bank credit financing from the substitution to the complementary conversion characteristic , and analyzes the conversion condition ( threshold variable ) . Finally , it is proved that the higher the signal effect , the higher the credit financing of the non - SOE enterprise is more easily stimulated by the signal effect .

【作者單位】： 天津財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院會計(jì)系;天津財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系;中核天津機(jī)械有限責(zé)任公司;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71302114) 教育部人文社會科學(xué)研究項(xiàng)目(14YJC630174)資助
【分類號】：F425;F832.4
【正文快照】： 引言有關(guān)商業(yè)信用與銀行信貸關(guān)系的理論研究主要分為替代理論與互補(bǔ)理論。其中,替代理論認(rèn)為商業(yè)信用對銀行信貸具有替代效應(yīng),該替代效應(yīng)一方面源于客戶(需求方)的融資約束,另一方面源于供應(yīng)商(供給方)的信息優(yōu)勢和清算優(yōu)勢,即與銀行相比,供應(yīng)商通常具有較低的監(jiān)管成本和違約

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本文編號：1367287