本文關(guān)鍵詞：黏性預(yù)期與非對稱心理容忍——基于滬深300股指期貨投資者的LSTR實證檢驗　出處：《金融發(fā)展研究》2017年08期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文以期貨定價偏差作為預(yù)期的代理變量,利用兩個門限的LSTR轉(zhuǎn)移函數(shù)方法對投資者的預(yù)期形式進行了直接的檢驗和分析,發(fā)現(xiàn)滬深300股指期貨市場投資者的預(yù)期形式表現(xiàn)出非線性,更為接近黏性預(yù)期的假設(shè),對市場利多利空消息的反應(yīng)存在著黏性和突變性;同時該反應(yīng)暗含了投資者非對稱的心理容忍,對利多信息容忍程度更大,對利空信息容忍程度更小。并且發(fā)現(xiàn)2015年9月為穩(wěn)定市場而實施的期貨市場限倉的政策以及市場環(huán)境的改變,在短期會使得投資者對利空信息的心理容忍變得更小,起到了有效的預(yù)期管理目的。
[Abstract]:In this paper, the forward pricing deviation is used as the expected proxy variable, and the two threshold LSTR transfer function method is used to directly test and analyze the expected form of investors. It is found that the expectation form of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures market is nonlinear and closer to the assumption of viscous expectation. At the same time, this reaction implies the investor's asymmetric psychological tolerance, and the degree of tolerance to the information of interest is greater. In September 2015, we found that the futures market restricted position policy and the change of market environment in order to stabilize the market. In the short run, investors' psychological tolerance for bearish information becomes smaller and serves an effective management purpose.
【作者單位】： 中國社會科學(xué)院研究生院;合肥工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【分類號】：F724.5
【正文快照】： 一、引言Krugman于1998年提出預(yù)期管理思想,目前該思想廣泛應(yīng)用于研究經(jīng)濟危機以及貨幣政策效率。預(yù)期管理主要是政府監(jiān)管部門依據(jù)現(xiàn)實社會群體的心理特性以及預(yù)期特征,制定相應(yīng)的可以改變社會群體預(yù)期觀念的政策,以達到經(jīng)濟與社會發(fā)展的目的。在金融市場上,交易的完成得益于，

本文編號：1356828