本文關鍵詞：基于微觀主體內生互動視角的貨幣政策效應研究——來自上市公司擔保圈的證據(jù)　出處：《經(jīng)濟研究》2016年05期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：傳統(tǒng)貨幣政策效應的研究以代表性廠商假設為基礎,忽視了企業(yè)之間內生互動產(chǎn)生的網(wǎng)絡對最終效果的影響。本文以擔保圈為例,基于企業(yè)之間內生互動的網(wǎng)絡視角研究貨幣政策對實體經(jīng)濟的影響。結果發(fā)現(xiàn),貨幣政策對處在擔保圈內的企業(yè)影響更大,表明內生互動會放大貨幣政策的效果。內生互動強化貨幣政策效果主要集中在那些有高風險企業(yè)參與的擔保圈當中。企業(yè)在擔保圈中的節(jié)點位置越重要,貨幣政策對擔保圈內企業(yè)投資的影響越強。擔保圈內公司具有時變特征的傳染效應以及更強的順周期杠桿特征是內生互動強化貨幣政策效果的傳導渠道。本文的研究結果表明,在貨幣政策傳導過程中,微觀主體內生互動產(chǎn)生的網(wǎng)絡扮演了不可忽視的角色。貨幣政策的實施應當充分考慮所在地區(qū)微觀企業(yè)之間的內生互動問題,防止決策出現(xiàn)偏誤。
【作者單位】： 山東大學經(jīng)濟學院;
【基金】：“泰山學者專項工程”經(jīng)費資助 國家社科基金重大招標項目(12&ZD069) 國家自然科學基金項目(71272119)的階段性成果
【分類號】：F822.0
【正文快照】： 一、引言 貨幣政策如何作用于就業(yè)和產(chǎn)出一直是宏觀經(jīng)濟學領域的重要問題。一方面,貨幣政策能夠對商業(yè)銀行負債端產(chǎn)生影響,通過影響貨幣供給總量和利率,寬松貨幣政策可以刺激就業(yè)和產(chǎn)出增長(King,1986;ChristianoEichenbaum,1992)。另一方面,貨幣政策也會影響商業(yè)銀行資產(chǎn)端

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5 李，

本文編號：1335528