本文關鍵詞：中國影子銀行對貨幣政策中介目標的影響——基于2005-2012年季度數據的實證分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《浙江大學》 2014年

社會融資規(guī)模與實體經濟運行的相關性分析

趙倩  

【摘要】：社會融資規(guī)模是在指一定時期內(每月、每季或每年)實體經濟從金融體系獲得的全部資金總額,它是中國貨幣政策理論和宏觀調控實踐的重大創(chuàng)新,能夠全面反映金融與經濟的關系,并有效監(jiān)測宏觀經濟與實體部門的運行情況。 本文首先從社會融資規(guī)模的具體內涵出發(fā),具體闡述該指標的定義框架、統(tǒng)計原則、結構特征和季節(jié)性波動。其次,對社會融資規(guī)模與實體經濟的關系進行理論分析,并具體研究金融與實體經濟的背離現象,結果表明,金融與經濟的脫節(jié)與指標重復統(tǒng)計、需求拉動作用減弱和企業(yè)盈利能力下滑等原因有關。然后基于2002年至2013年的月度數據和季度數據進行計量實證分析,利用向量自回歸模型(VAR)、Johansen協(xié)整檢驗、Granger因果關系檢驗、脈沖響應函數和方差分解等方法研究社會融資規(guī)模與GDP、CPI、固定資產投資等主要宏觀經濟指標的動態(tài)關系和相互作用。結果表明,與新增人民幣貸款、貨幣供給量相比,社會融資規(guī)模與經濟增長、幣值穩(wěn)定的動態(tài)關系更緊密,但新增融資并不能有效調控經濟增長的速度與規(guī)模,也不能顯著反映物價變動路徑。 本文指出,由于缺乏數據的可控性和可測性,社會融資規(guī)模作為貨幣政策中介目標的客觀條件尚不成熟,它只能作為參考輔助指標進行事后監(jiān)測和判斷。為了提高社會融資規(guī)模作為貨幣政策中介目標的可行性,本文建議,要進一步完善社會融資規(guī)模的指標體系與統(tǒng)計口徑,綜合運用貨幣政策工具箱與目標體系。

【關鍵詞】：
【學位授予單位】：浙江大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F832.4;F124
【目錄】：

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本文編號：131105