本文關(guān)鍵詞：不同期限SHIBOR的波動(dòng)性研究

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【摘要】：本文以上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)2006年10月8日至2016年7月1日數(shù)據(jù)為樣本,分析了不同期限拆放利率波動(dòng)性特征。結(jié)論表明,隔夜(O/N)、一周(1W)、兩周(2W)、一月(1M)及三月(3M)這五類拆放利率存在自回歸條件異方差(ARCH)效應(yīng),而6月(6M)、9月(9M)及1年(1Y)這三類拆放利率不存在ARCH效應(yīng)。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),隔夜拆放利率存在逆杠桿效應(yīng),即正的未預(yù)期收益對條件方差產(chǎn)生了較大的影響,負(fù)的未預(yù)期收益對條件方差產(chǎn)生的影響反而較小。
【作者單位】： 南京審計(jì)大學(xué)金融數(shù)學(xué)系;東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：江蘇高校哲學(xué)社會科學(xué)項(xiàng)目“流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與中小企業(yè)投融資、定價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)管理研究”(2014SJB97) 江蘇省金融工程重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室招標(biāo)課題“流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與公司動(dòng)態(tài)投資決策研究”(NSK2015-11) 江蘇省高等教育教改項(xiàng)目“跨學(xué)院跨學(xué)科金融數(shù)學(xué)本科專業(yè)建設(shè)研究”(2015JSJG199)
【分類號】：F224;F832.3
【正文快照】： 一、引言上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shanghai Inter-bank Offered Rate,簡稱SHIBOR)2006年10月8日開始試運(yùn)行,并于2007年正式推出。它是由信用等級較高的十八家商業(yè)銀行組成的報(bào)價(jià)銀行團(tuán)自主報(bào)出的人民幣同業(yè)拆出利率,計(jì)算確定的算術(shù)平均利率,是單利、無擔(dān)保和批發(fā)性利率。全國

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本文編號：1268994