本文關(guān)鍵詞：貨幣政策、信貸質(zhì)量與銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好的實(shí)證檢驗(yàn)，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《南京財(cái)經(jīng)大學(xué)》 2015年

上海銀行間同業(yè)拆借利率影響因素的實(shí)證分析

盛慧  

【摘要】：上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shanghai Interbank Offered Rate, Shibor,以下簡(jiǎn)稱Shibor)自2007年1月4日運(yùn)行以來(lái),經(jīng)過(guò)了近7年時(shí)間的發(fā)展,其基準(zhǔn)利率的地位已經(jīng)基本確立,它在貨幣市場(chǎng)中發(fā)揮著重要的作用,并對(duì)金融市場(chǎng)的改革起到了巨大的意義。Shibor的波動(dòng)變化反映了銀行間資金頭寸的松緊情況以及市場(chǎng)對(duì)資金成本的預(yù)期,其波動(dòng)直接關(guān)系到金融市場(chǎng)的健康發(fā)展,從而影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。而近年來(lái),Shibor利率水平發(fā)生了較大的波動(dòng),在這一利率體系走向成熟的過(guò)程中卻出現(xiàn)了一些異常的現(xiàn)象,本文在現(xiàn)有研究結(jié)果的基礎(chǔ)上,并考慮新的背景,試圖解釋產(chǎn)生其波動(dòng)的因素。本文理論部分主要介紹利率決定理論,包括古典學(xué)派利率理論、凱恩斯流動(dòng)性偏好理論、可貸資金理論和IS-LM利率理論,并將理論與現(xiàn)實(shí)相結(jié)合,得出影響Shibor波動(dòng)的幾個(gè)重要因素,有央行的貨幣政策、銀行流動(dòng)性、價(jià)格消費(fèi)指數(shù)、匯率、股票市場(chǎng)以及國(guó)際利率。主要從央行貨幣政策和銀行流動(dòng)性缺口這兩條線深入分析影響其波動(dòng)的內(nèi)在機(jī)制。實(shí)證部分以隔天Shibor、7天Shibo r和三個(gè)月期的Shibor為研究樣本,分別代表超短期、短期和中長(zhǎng)期,采用多元回歸模型,運(yùn)用STATA軟件研究影響其波動(dòng)的因素。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),公開(kāi)市場(chǎng)操作對(duì)超短期和短期的Shibor有較大影響,而對(duì)中長(zhǎng)期的Shibor影響很小,銀行流動(dòng)性缺口對(duì)Shibor的影響具有一定的滯后性,消費(fèi)價(jià)格指數(shù)和匯率對(duì)Shibor的影響較為顯著,上證綜合指數(shù)對(duì)其的影響較弱,短期Libor對(duì)短期Shibor幾乎沒(méi)有影響,而中長(zhǎng)期Libor對(duì)中長(zhǎng)期Shibor影響較為顯著。最后總結(jié)并針對(duì)Shibor利率體系本身、完善貨幣政策以及應(yīng)對(duì)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)方面提出相應(yīng)的措施。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.2
【目錄】：

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本文編號(hào)：116318