本文關(guān)鍵詞：銀行、信用貨幣創(chuàng)造和經(jīng)濟周期波動，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《湖南大學(xué)》 2006年

我國公開市場業(yè)務(wù)對債券市場的影響問題研究

戴暉  

【摘要】： 近幾年,央行大規(guī)模開展公開市場業(yè)務(wù),大規(guī)模吞吐基礎(chǔ)貨幣,調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和商業(yè)銀行信用規(guī)模,公開市場業(yè)務(wù)操作已成為央行日常貨幣政策操作的主要政策工具。 文章首先從理論上論述了公開市場業(yè)務(wù)與債券市場的關(guān)聯(lián)性。然后通過分析銀行間債券市場利率的重要意義及債券傳導(dǎo)機制,得出公開市場業(yè)務(wù)通過利率對債券市場進行影響的結(jié)論。 接下來,文章分析了我國公開市場業(yè)務(wù)影響債券市場的現(xiàn)狀。我國的公開市場業(yè)務(wù)與銀行間債券市場有了互動的發(fā)展。但我國的公開市場業(yè)務(wù)對債券市場的影響過程中也還存在相當?shù)恼系K,包括債券市場自身和傳導(dǎo)過程的因素。通過以上的分析得出結(jié)論:我國的公開市場業(yè)務(wù)會對債券市場產(chǎn)生一定的影響,但影響效力不是很大。 文章隨后進行了實證分析。得出結(jié)論:公開市場7天正回購利率與銀行間市場R07D利率、3個月、1年期央行票據(jù)利率都存在趨同的變動關(guān)系。債券市場中期債券的利率走勢與3個月和1年期央行票據(jù)利率走勢一致,但中期債券的利率只受到1年期央行票據(jù)利率的影響,并影響了1年期央行票據(jù)的利率走勢。這些結(jié)論體現(xiàn)了我國公開市場業(yè)務(wù)操作確實對債券市場利率存在影響。 但當我們考察其因果和引導(dǎo)關(guān)系時發(fā)現(xiàn):它們之間的引導(dǎo)關(guān)系并不明顯。這又表明我國現(xiàn)階段公開市場業(yè)務(wù)對債券市場并沒有起到很明顯的影響作用。實證證明我國的公開市場業(yè)務(wù)對債券市場有一定的影響但影響效力并不是很大。 而要使公開市場業(yè)務(wù)恰到好處的引導(dǎo)債券市場。文章最后提出從以下三個環(huán)節(jié)解決:一是公開市場業(yè)務(wù)本身的發(fā)展;二是債券市場的更加完善;三是減少公開市場業(yè)務(wù)對債券市場的傳導(dǎo)過程阻礙。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號】：F822;F832.51
【目錄】：

摘要5-6

ABSTRACT6-9

插圖索引9-10

附表索引10-11

第1章 緒論11-16

1.1 研究對象11

1.2 選題背景與意義11-12

1.3 文獻綜述12-15

1.4 研究方法及結(jié)構(gòu)安排15-16

第2章 公開市場業(yè)務(wù)對債券市場的傳導(dǎo)機制分析16-22

2.1 公開市場業(yè)務(wù)與債券市場的總體聯(lián)通關(guān)系16-18

2.2 公開市場業(yè)務(wù)對債券市場的傳導(dǎo)過程分析18-22

第3章 我國公開市場業(yè)務(wù)對債券市場的影響現(xiàn)狀分析22-32

3.1 我國公開市場業(yè)務(wù)發(fā)展概述22-27

3.2 影響傳導(dǎo)效力發(fā)揮的“瓶頸”因素27-32

第4章 我國公開市場業(yè)務(wù)對債券市場影響的實證分析32-42

4.1 數(shù)據(jù)來源和研究方法32

4.2 實證分析過程和結(jié)果32-41

4.3 研究結(jié)論41-42

第5章 提高公開市場業(yè)務(wù)對債券市場引導(dǎo)效力的對策分析42-54

5.1 推動公開市場業(yè)務(wù)的發(fā)展42-46

5.2 促進債券市場的進一步完善46-50

5.3 提高公開市場業(yè)務(wù)對債券市場的傳導(dǎo)效力50-54

結(jié)論54-55

參考文獻55-58

附錄A 攻讀學(xué)位期間所發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄58-59

致謝59

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本文編號：113188