發(fā)布時(shí)間：2017-10-19 19:15

  本文關(guān)鍵詞：利率傳導(dǎo)機(jī)制的動(dòng)態(tài)研究

  更多相關(guān)文章： 中央銀行 貨幣政策 利率傳導(dǎo)機(jī)制 DSGE模型 制度約束 效率損失

【摘要】：本文在馬駿和王紅林(2014)的靜態(tài)模型基礎(chǔ)上,構(gòu)建了一個(gè)動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型來研究中國的利率傳導(dǎo)機(jī)制。根據(jù)中國金融體系以銀行業(yè)為主體的特點(diǎn),該模型刻畫了在銀行體系面臨諸多制度約束、金融市場發(fā)展還不完善的情況下,央行的政策利率調(diào)整如何傳導(dǎo)至各個(gè)金融市場利率,繼而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)過程。模型的模擬結(jié)果進(jìn)一步證實(shí),貸存比限制、對貸款的數(shù)量限制、高存款準(zhǔn)備金率等因素會(huì)不同程度地弱化和扭曲政策利率的傳導(dǎo),削弱利率政策對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。此外,我們將動(dòng)態(tài)模型加以拓展,用來測算經(jīng)濟(jì)周期因素所造成的政策利率傳導(dǎo)的效率損失。本文的主要政策含義是,取消貸存比上限、逐步淡出對貸款的數(shù)量限制和較低的存款準(zhǔn)備金率將有助于改善利率傳導(dǎo)機(jī)制,為向新的貨幣政策框架轉(zhuǎn)型創(chuàng)造條件。
【作者單位】： 中國人民銀行研究局;香港中文大學(xué)經(jīng)濟(jì)系;香港金融管理局香港經(jīng)濟(jì)研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 中央銀行 貨幣政策 利率傳導(dǎo)機(jī)制 DSGE模型 制度約束 效率損失
【分類號(hào)】：F822.0;F832.3
【正文快照】： 一、引言“十三五”期間宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控模式的一項(xiàng)重要改革是貨幣政策框架從數(shù)量型向價(jià)格型調(diào)控的轉(zhuǎn)型,而利率傳導(dǎo)機(jī)制是否順暢將決定新的貨幣政策框架的有效性。另外,中國目前已是世界第二大經(jīng)濟(jì)體,在十年之內(nèi),很可能取代美國成為世界第一大經(jīng)濟(jì)體,伴隨著資本項(xiàng)目逐步開放,中國

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1 古e，

本文編號(hào)：1062840