本文關(guān)鍵詞：基于雪球網(wǎng)社會(huì)化投資平臺(tái)投資者情緒與股價(jià)波動(dòng)關(guān)系實(shí)證研究

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【摘要】：我國證券市場(chǎng)是伴隨著改革開放的春風(fēng)沐雨發(fā)展起來的,30多年的發(fā)展讓其在不成熟中逐漸蛻變,但目前該市場(chǎng)上的“羊群效應(yīng)”、“追漲殺跌”等金融異象仍屢見不鮮。中國上證A股市場(chǎng)2015年6月12日至8月26日,短短幾十天內(nèi),經(jīng)歷了從5178.19點(diǎn)到2850.71點(diǎn)的斷崖式下跌,此次股災(zāi)再次佐證了中國證券市場(chǎng)中非理性投資行為。某只股票常常因?yàn)楸淮蠹铱春?吸引了更多投資者跟風(fēng)買入,這種非理性行為背后反映的就是越買越漲、越漲越買等從眾心理。關(guān)于投資者情緒與股價(jià)波動(dòng)之間關(guān)系的研究,有學(xué)者研究認(rèn)為投資者情緒與股價(jià)波動(dòng)沒有影響,但也有學(xué)者的研究表明投資者情緒對(duì)股價(jià)波動(dòng)有顯著影響,但正相關(guān)還是負(fù)相關(guān)影響則各執(zhí)一詞,研究的難點(diǎn)也在于投資者情緒的刻畫上。近年來興起的社會(huì)化投資平臺(tái)是大數(shù)據(jù)在投資領(lǐng)域的新生代,該平臺(tái)上的投資者輿論是否會(huì)對(duì)股價(jià)波動(dòng)產(chǎn)生影響備受理論界和實(shí)務(wù)界的關(guān)注。本文以雪球網(wǎng)這一社會(huì)化投資平臺(tái)為代表,選取81只滬深300穩(wěn)定成分股為研究對(duì)象,以2015年全年52個(gè)周作為研究周期,總計(jì)4212條數(shù)據(jù)。然后刻畫投資者情緒的直接衡量指標(biāo),具體而言,首先手動(dòng)收集了投資者在雪球投資社交平臺(tái)上的十幾萬條買賣行為信息,以獲得投資者在該平臺(tái)上所討論的與心理情緒密不可分的股票輿論;其次,構(gòu)建反映輿論數(shù)量的雪球輿論頻率,進(jìn)而研究投資者情緒與股價(jià)波動(dòng)的關(guān)系;而后,加入輿論方向,構(gòu)建反映輿論方向的雪球情緒指標(biāo),并研究股票市場(chǎng)參與者看漲或看跌與真實(shí)的股價(jià)走勢(shì)之間的關(guān)系。實(shí)證研究中,引入股票價(jià)格與價(jià)值的偏離值作為解釋變量,用股票的對(duì)數(shù)收益率衡量股價(jià)波動(dòng),以此開展大盤上漲期和下跌期投資者情緒與股價(jià)波動(dòng)關(guān)系的研究。通過本文的研究,全文得出:輿論頻率與股價(jià)波動(dòng)有著顯著的關(guān)系,但是輿論方向與股價(jià)波動(dòng)沒有關(guān)系,同時(shí)揭示了追隨大眾的買入行為并不能獲利。希望投資者正確認(rèn)識(shí)社會(huì)化投資平臺(tái)上的投資者情緒,警惕羊群效應(yīng),注重理性投資;也希望管理者和監(jiān)管者做好輿論監(jiān)管,推動(dòng)社會(huì)化投資平臺(tái)的良性發(fā)展,同時(shí)推進(jìn)我國證券市場(chǎng)的健康有序發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】：股價(jià)波動(dòng) 投資者情緒 社會(huì)化投資平臺(tái) 雪球網(wǎng)
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-12
• 第一章 緒論12-19
• 1.1 研究背景與意義12-14
• 1.2 問題的提出14-16
• 1.3 研究內(nèi)容與方法16-18
• 1.3.1 研究內(nèi)容16-17
• 1.3.2 技術(shù)路線圖17
• 1.3.3 研究方法17-18
• 1.4 論文創(chuàng)新之處18-19
• 第二章 文獻(xiàn)綜述19-34
• 2.1 行為金融學(xué)及心理學(xué)理論基礎(chǔ)19-22
• 2.1.1 行為金融的產(chǎn)生與發(fā)展19
• 2.1.2 心理學(xué)理論基礎(chǔ)19-22
• 2.2 股票價(jià)格影響因素分析22-23
• 2.2.1 外部環(huán)境因素22-23
• 2.2.2 公司本身價(jià)值因素23
• 2.2.3 投資者心理因素23
• 2.3 投資者情緒對(duì)股價(jià)波動(dòng)的影響研究23-32
• 2.3.1 投資者情緒的定義及影響因素23-24
• 2.3.2 投資者情緒的刻畫24-26
• 2.3.3 投資者情緒對(duì)股價(jià)波動(dòng)的影響研究26-28
• 2.3.4 基于 大數(shù)據(jù)‖的情緒刻畫借鑒及對(duì)股價(jià)波動(dòng)的影響研究28-32
• 2.4 本章小結(jié)32-34
• 第三章 基于輿論頻率的投資者情緒與股價(jià)波動(dòng)關(guān)系研究34-50
• 3.1 數(shù)據(jù)收集34-37
• 3.1.1 雪球社區(qū)的主要網(wǎng)頁元素構(gòu)成34-35
• 3.1.2 雪球情緒指標(biāo)的數(shù)據(jù)來源35-36
• 3.1.3 樣本股挑選和時(shí)間限定36-37
• 3.2 假設(shè)的建立37-38
• 3.3 基于輿論頻率的投資者情緒與股價(jià)波動(dòng)關(guān)系的實(shí)證研究38-48
• 3.3.1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)39-40
• 3.3.2 上漲期的投資者情緒與股價(jià)波動(dòng)關(guān)系研究40-44
• 3.3.3 下跌期的投資者情緒與股價(jià)波動(dòng)關(guān)系研究44-48
• 3.4 本章小結(jié)48-50
• 第四章 基于輿論方向的投資者情緒與股價(jià)波動(dòng)關(guān)系研究50-63
• 4.1 數(shù)據(jù)采集與加工50-51
• 4.1.1 情緒指標(biāo)的采集50
• 4.1.2 情緒指標(biāo)的加工50-51
• 4.2 投資者情緒刻畫指數(shù)漲跌的有效性研究51-54
• 4.3 假設(shè)的建立54
• 4.4 考慮輿論方向的投資者情緒與股價(jià)波動(dòng)關(guān)系的實(shí)證研究54-61
• 4.4.1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)55-56
• 4.4.2 上漲期的投資者情緒與股價(jià)波動(dòng)關(guān)系研究56-59
• 4.4.3 下跌期的投資者情緒與股價(jià)波動(dòng)關(guān)系研究59-61
• 4.5 本章小結(jié)61-63
• 結(jié)論63-66
• 參考文獻(xiàn)66-70
• 攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果70-71
• 致謝71-72
• 附件72

【相似文獻(xiàn)】

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