本文關(guān)鍵詞：外匯干預(yù)與就業(yè)、宏觀經(jīng)濟(jì)增長研究——以1994—2007年中國外匯干預(yù)實證研究為例，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《東北財經(jīng)大學(xué)》 2013年

我國人民幣匯率波動的影響因素研究

楊程  

【摘要】：自2005年7月21日中國人民銀行宣布進(jìn)行匯率制度改革以來,人民幣匯率就一直處于小幅、平穩(wěn)、漸進(jìn)的升值過程中,并且匯率制度不再是盯住美元,而是實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。隨著人民幣匯率波幅的逐步擴(kuò)大,人民幣匯率的攀升已經(jīng)成為政府、企業(yè)和學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點問題。因此有必要對影響匯率波動的因素進(jìn)行具體分析和研究。 影響匯率波動的因素有很多,除了國際因素的影響之外,還受到一些經(jīng)濟(jì)變量的內(nèi)生影響,如經(jīng)濟(jì)增長、資本流動、物價水平和貨幣政策等因素的影響。同時各國為避免匯率的頻繁波動給出口和經(jīng)濟(jì)增長帶來影響。貨幣當(dāng)局均采取了不定期的外匯市場干預(yù),他們通過買賣外匯以期能夠穩(wěn)定匯率或使匯率走向符合政府意圖。通過對影響匯率波動因素的分析,揭示各個經(jīng)濟(jì)變量對匯率的不同程度的影響,這對于判斷人民幣未來是否會持續(xù)升值,人民幣匯率是否將趨向于均衡水平,央行如何進(jìn)行干預(yù),貨幣政策如何實施等具有重要意義,為政府的宏觀調(diào)控提供了充分的理論依據(jù)和針對性的政策思路。 本文基于彈性價格貨幣理論和匯率生成的微觀結(jié)構(gòu)模型建立計量經(jīng)濟(jì)模型,使用1995年1月-2012年12月數(shù)據(jù)構(gòu)建包含人民幣匯率、利率、貨幣供應(yīng)量、實際收入、央行干預(yù)變量以及匯率基本均衡值ft的線性回歸模型,考察人民幣匯率的波動特征和影響因素；并應(yīng)用EGARCH過程,衡量市場的信息沖擊對人民幣匯率波動的非對稱影響。本文的結(jié)構(gòu)如下：本文第一部分是緒論,主要闡述的是本文的寫作背景、意義；第二部分是人民幣匯率波動的影響因素分析；第三部分是理論分析模型；第四部分是建立我國人民幣匯率波動的影響因素模型,包括數(shù)據(jù)選擇、檢驗和模型估計結(jié)果分析；第五部分是本文的結(jié)論、相關(guān)的政策建議以及本文的創(chuàng)新之處。 本文的結(jié)論是：中國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定發(fā)展是人民幣升值的根本原因,人民幣匯率形成機(jī)制改革是匯率波動的制度性因素,國際收支、外匯儲備和預(yù)期因素也對匯率波動產(chǎn)生重要影響。模型結(jié)果表明,歷史匯率的波動、匯率的暫時性偏差、央行的外匯干預(yù)變量、中美利率差、中美貨幣供應(yīng)量差和中美實際收入差等都會對匯率波動產(chǎn)生顯著性的影響,但是影響的程度不同。人民幣匯率將會保持相對穩(wěn)定,人民幣升值幅度將不會超過預(yù)期。 隨著人民幣的逐步升值,我國央行應(yīng)繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革,秉持“主動性”、“漸進(jìn)性”和“可控性”原則,主動選擇匯率調(diào)控的時機(jī)和幅度,使人民幣匯率逐步向均衡水平靠近。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：東北財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F224;F832.6
【目錄】：

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