本文關(guān)鍵詞：基于蒙特卡洛RMT去噪法小股票組合風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在Markowitz證券投資組合理論的框架下,證券收益協(xié)方差矩陣往往受到"維數(shù)災(zāi)禍"的影響而充斥噪聲,這給Markowitz證券投資組合的構(gòu)建及其風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)化帶來(lái)了嚴(yán)重的困擾。在對(duì)證券收益協(xié)方差矩陣去噪進(jìn)而實(shí)現(xiàn)證券投資組合風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化方面,基于隨機(jī)矩陣?yán)碚?RMT)的去噪方法是一種非常具有優(yōu)勢(shì)的有效方法。從說(shuō)明Markowitz股票投資組合風(fēng)險(xiǎn)的含義入手,以投資組合風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確率衡量投資組合風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)劣,繼而對(duì)用于股票收益協(xié)方差矩陣的原有RMT去噪法的原理進(jìn)行闡釋。在此基礎(chǔ)上分析認(rèn)為小股票組合條件下原有RMT去噪法因噪聲特征值邊界界定誤差而會(huì)產(chǎn)生組合風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化作用下降的問(wèn)題,為解決該問(wèn)題,采用蒙特卡洛模擬法確定收益協(xié)方差矩陣的最大噪聲特征值,從而建立蒙特卡洛RMT去噪法。對(duì)LCPB去噪法、PG+去噪法和KR去噪法等原有RMT去噪法和蒙特卡洛RMT去噪法的組合風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化作用開展實(shí)證研究。研究結(jié)果表明,各種RMT方法對(duì)相等加權(quán)協(xié)方差矩陣去噪前后的組合風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果與指數(shù)加權(quán)協(xié)方差矩陣的組合風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果非常類似;收益協(xié)方差矩陣未去噪時(shí),隨著股票數(shù)量減小,組合風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)化水平越來(lái)越高,這主要是因?yàn)槭找鎱f(xié)方差矩陣噪聲不斷減小;當(dāng)對(duì)收益協(xié)方差矩陣去噪時(shí),隨著股票數(shù)量的減小,原有RMT去噪法比蒙特卡洛RMT去噪法具有的去噪優(yōu)勢(shì)因原有方法對(duì)噪聲特征值邊界界定誤差的增大而呈減小趨勢(shì),因此,組合中股票降至較低數(shù)量時(shí),原有RMT去噪法的組合風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化作用開始變得低于蒙特卡洛RMT去噪法,這說(shuō)明蒙特卡洛RMT去噪法是一種解決小股票組合風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化條件下原有RMT去噪法效力下降問(wèn)題的有效方法。新的蒙特卡洛RMT去噪法提供了證券投資組合權(quán)重分配的具體方法,提高了組合風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確率,對(duì)設(shè)計(jì)合理的證券投資策略和優(yōu)化證券投資風(fēng)險(xiǎn)具有參考意義。
【作者單位】： 東北大學(xué)秦皇島分校經(jīng)濟(jì)學(xué)院;哈爾濱工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院;東北大學(xué)秦皇島分�？刂乒こ虒W(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： Markowitz投資組合 組合風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化 小組合 RMT去噪法 蒙特卡洛模擬
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71401028) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金(N130323008) 東北大學(xué)秦皇島分校校內(nèi)基金(XNB201418)~~
【分類號(hào)】：F830.91;F224
【正文快照】： 從說(shuō)明Markowitz股票投資組合風(fēng)險(xiǎn)的含義入手,以投資組合風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確率衡量投資組合風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)劣,繼而對(duì)用于股票收益協(xié)方差矩陣的原有RMT去噪法的原理進(jìn)行闡釋。在此基礎(chǔ)上分析認(rèn)為小股票組合條件下原有RMT去噪法因噪聲特征值邊界界定誤差而會(huì)產(chǎn)生組合風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化作用下降的問(wèn)

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