本文關(guān)鍵詞：異質(zhì)性預(yù)期、投資者行為與房價波動:上海和廣州的雙城記，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：房地產(chǎn)市場中存在大量的投資者,其市場行為會使房價出現(xiàn)大幅的波動,從而引起市場不穩(wěn)定。文章在引入投資者異質(zhì)性預(yù)期假設(shè)的基礎(chǔ)上,構(gòu)建了包含房地產(chǎn)消費者、投資者、供給者在內(nèi)的房地產(chǎn)市場均衡模型,分析了房地產(chǎn)市場中基本面型投資者和趨勢型投資者的異質(zhì)性行為對房價變動的影響,并利用上海和廣州兩個一線城市的實際數(shù)據(jù)進行了對比分析。研究結(jié)果表明:在房地產(chǎn)市場中,兩類投資者對于未來房價不同的預(yù)期以及投資行為會引起房價的變動;上海投資者的行為整體上會使上海的房價始終處于不斷上漲的趨勢中,而廣州投資者的行為會隨著投資策略的轉(zhuǎn)變而使靜態(tài)下的"整體上推動房價趨勢型變化"轉(zhuǎn)變?yōu)?整體上將房價‘拉回’基本面價格";房地產(chǎn)市場中的投資者占比會顯著影響房價的變動趨勢,當(dāng)基本面型投資者占比上升時,房價偏離度和房價變動率降低,而當(dāng)這類投資者占比達到峰值時,房價會出現(xiàn)拐點;投資者之間的策略轉(zhuǎn)換速度也會通過引起基本面型投資者占比的變化,引起房價的頻繁波動,而且策略轉(zhuǎn)換速度越快,房價波動越頻繁。
【作者單位】： 廣東外語外貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 異質(zhì)性預(yù)期 策略演化 房地產(chǎn)市場 房價
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71231008;71373057;71402037) 教育部人文社科青年基金項目(14YJC790048) 廣東省高等教育“創(chuàng)新強校工程項目”(GWTP-GC-2014-01) 廣東外語外貿(mào)大學(xué)高層次人才項目及科研創(chuàng)新團隊項目(TD1604)的資助
【分類號】：F299.23;F713.55
【正文快照】：

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本文編號：422769