2013年以來,我國針對PPP模式的各項政策相繼出臺,該模式下政府與社會資本合作,共同進行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這種公私合營的機制為園林建筑行業(yè)開辟了新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,有關(guān)這種新模式的會計處理問題逐漸引起了大眾的關(guān)注。目前的政策對于是否將SPV納入合并報表不作強制規(guī)定,企業(yè)作為社會資本方參與PPP項目,對SPV的處理方式擁有較大的自由裁量權(quán)。在這樣的背景下,企業(yè)對SPV是否納入合并范圍的處理很容易不符合實質(zhì)重于形式的會計原則,使其在經(jīng)營過程中忽視自身存在的巨大風(fēng)險。本文以東方園林作為案例研究對象,梳理其在高杠桿率的背景下,利用SPV表外融資的方式進行杠桿操縱的動因及判斷依據(jù),分析了杠桿操縱是如何使東方園林隱藏不夠穩(wěn)定的資本結(jié)構(gòu)、美化創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力,從而隱藏了企業(yè)面臨的償債風(fēng)險和現(xiàn)金流風(fēng)險。通過ZZ杠桿模型和F分數(shù)模型分別從資本結(jié)構(gòu)角度和現(xiàn)金流量角度出發(fā)對SPV并表前后的財務(wù)風(fēng)險進行測量。本文研究發(fā)現(xiàn):(1)迎合政策和監(jiān)管要求、滿足企業(yè)融資需要、美化經(jīng)營造血能力,是企業(yè)進行杠桿操縱的主要動機。(2)杠桿操縱通過歪曲資本結(jié)構(gòu),隱藏了償債風(fēng)險;通過美化經(jīng)營性現(xiàn)金流量,隱藏了現(xiàn)金流風(fēng)險。(3)通過ZZ杠...

【文章頁數(shù)】：80 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究背景與研究意義
        一、研究背景
        二、研究意義
    第二節(jié) 研究對象界定
        一、PPP模式
        二、杠桿操縱
        三、財務(wù)風(fēng)險
    第三節(jié) 論文基本框架及研究方法
        一、基本框架
        二、研究方法
    第四節(jié) 可能貢獻與創(chuàng)新
第二章 文獻綜述
    第一節(jié) PPP模式的研究現(xiàn)狀
        一、PPP模式的起源與發(fā)展
        二、PPP模式中的財務(wù)風(fēng)險
    第二節(jié) 杠桿操縱的研究現(xiàn)狀
        一、杠桿操縱的動機與影響因素
        二、杠桿操縱的具體手段
        三、杠桿操縱導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險
        四、PPP模式中的杠桿操縱
    第三節(jié) 財務(wù)風(fēng)險研究現(xiàn)狀
        一、財務(wù)風(fēng)險識別
        二、財務(wù)風(fēng)險分析
        三、財務(wù)風(fēng)險控制
    第四節(jié) 文獻評述
第三章 理論基礎(chǔ)與分析
    第一節(jié) 優(yōu)序融資理論
    第二節(jié) 市值管理理論
    第三節(jié) 權(quán)衡理論
    第四節(jié) 理論分析
第四章 PPP模式下東方園林杠桿操縱案例介紹
    第一節(jié) 東方園林基本情況介紹
    第二節(jié) 東方園林杠桿操縱動因及判斷依據(jù)
        一、杠桿操縱的動因
        二、杠桿操縱的判斷依據(jù)
第五章 PPP模式下杠桿操縱引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險及控制
    第一節(jié) PPP模式下杠桿操縱引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險
        一、歪曲資本結(jié)構(gòu),隱藏償債風(fēng)險
        二、美化經(jīng)營性現(xiàn)金流量,隱藏現(xiàn)金流風(fēng)險
    第二節(jié) PPP模式下杠桿操縱引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險測量
        一、ZZ杠桿模型下的財務(wù)風(fēng)險測量
        二、F分數(shù)模型下的財務(wù)風(fēng)險測量
    第三節(jié) PPP模式下杠桿操縱引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險控制
        一、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)
        二、提高盈利質(zhì)量,切實改善經(jīng)營性現(xiàn)金流量
        三、完善財務(wù)風(fēng)險控制體系
第六章 結(jié)論、建議與展望
    第一節(jié) 研究結(jié)論
    第二節(jié) 研究建議
        一、對PPP業(yè)務(wù)公司的建議
        二、對投資者的建議
        三、對監(jiān)管者的建議
    第三節(jié) 研究不足之處
參考文獻
后記



本文編號：3996326