隨著近年來(lái)新冠疫情和其他因素的影響,全球股市一路下滑,而加密數(shù)字貨幣卻一路上漲。然而對(duì)其在金融風(fēng)險(xiǎn)管理方面的研究卻不多,大多是在合法、合規(guī)等方面。而且相關(guān)的研究也比較片面,僅僅關(guān)注了比特幣這一種虛擬貨幣。因此,本文選取了當(dāng)前排名前五的貨幣做風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)。本文將極值理論應(yīng)用于加密數(shù)字貨幣的極端市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理,并引入Va R的傳統(tǒng)方法(條件異方差模型)進(jìn)行分析比較,與條件極值理論和無(wú)條件極值理論形成對(duì)比。最終發(fā)現(xiàn)無(wú)條件極值理論的模型效果最好,可以給出更為精確的風(fēng)險(xiǎn))度量,而GARCH模型則會(huì)低估加密數(shù)字貨幣的風(fēng)險(xiǎn),條件極值理論也隨著GARCH模型的影響低估了風(fēng)險(xiǎn)。且加密數(shù)字貨幣具有反杠桿效應(yīng),艾達(dá)幣的潛在風(fēng)險(xiǎn)最大,而泰達(dá)幣作為穩(wěn)定幣風(fēng)險(xiǎn)最小。此外,本文還應(yīng)用copula理論研究了不同加密數(shù)字貨幣之間的相關(guān)關(guān)系,應(yīng)用copula函數(shù)來(lái)計(jì)算它們之間的相關(guān)系數(shù)測(cè)度。最終發(fā)現(xiàn)艾達(dá)幣與其他虛擬貨幣的聯(lián)動(dòng)性最差;幣安幣的與其他虛擬貨幣的聯(lián)動(dòng)性最強(qiáng)。且不同貨幣之間的下尾相關(guān)系數(shù),幾乎大于所有的秩相關(guān)系數(shù)和上尾相關(guān)系數(shù)。

【文章頁(yè)數(shù)】：53 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 當(dāng)前研究現(xiàn)狀及文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 關(guān)于加密數(shù)字貨幣的風(fēng)險(xiǎn)研究
        1.2.2 關(guān)于極值理論的研究
        1.2.3 關(guān)于copula函數(shù)的研究
    1.3 研究目的和意義
    1.4 研究?jī)?nèi)容與文章結(jié)構(gòu)
        1.4.1 研究?jī)?nèi)容
        1.4.2 文章結(jié)構(gòu)
第二章 基于極值理論的在險(xiǎn)價(jià)值模型與方法
    2.1 風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度VaR
        2.1.1 VaR的定義
        2.1.2 VaR回測(cè)檢驗(yàn)
        2.1.3 VaR方法對(duì)加密數(shù)字貨幣的適應(yīng)性分析
    2.2 極值理論
        2.2.1 極值分布類型
        2.2.2 POT模型
    2.3 條件異方差模型
        2.3.1 ARCH模型
        2.3.2 GARCH模型
        2.3.3 EGARCH模型
    2.4 模型的VaR測(cè)算
        2.4.1 無(wú)條件極值VaR
        2.4.2 條件異方差模型VaR
        2.4.3 條件極值VaR
第三章 copula理論方法與介紹
    3.1 copula的定義
    3.2 常見(jiàn)的copula函數(shù)
        3.2.1 橢球copula類
        3.2.2 阿基米德copula類
    3.3 copula相關(guān)性測(cè)度
        3.3.1 Kendall秩相關(guān)系數(shù)τ
        3.3.2 copula的尾部相關(guān)系數(shù)
第四章 加密數(shù)字貨幣VaR的實(shí)證分析
    4.1 數(shù)據(jù)的選取與介紹
    4.2 無(wú)條件極值模型的實(shí)證分析
        4.2.1 閾值的選取
        4.2.2 模型參數(shù)估計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)度量VaR的計(jì)算
    4.3 GARCH類模型的實(shí)證分析
        4.3.1 數(shù)據(jù)的處理與檢驗(yàn)
        4.3.2 模型參數(shù)估計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)度量VaR的計(jì)算
    4.4 條件極值模型的實(shí)證分析
        4.4.1 數(shù)據(jù)檢驗(yàn)與閾值選取
        4.4.2 模型參數(shù)估計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)度量VaR的計(jì)算
    4.5 模型檢驗(yàn)
    4.6 結(jié)果分析
第五章 加密數(shù)字貨幣copula模型的實(shí)證分析
    5.1 邊緣分布建模
    5.2 二元copula函數(shù)的建立與相關(guān)系數(shù)的計(jì)算
        5.2.1 二元copula的選擇與Kendall秩相關(guān)系數(shù)τ估計(jì)
        5.2.2 尾相關(guān)系數(shù)的計(jì)算
    5.3 結(jié)果分析
第六章 總結(jié)與展望
    6.1 總結(jié)
    6.2 不足與展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3992160