中國(guó)債券市場(chǎng)從零起步,經(jīng)過(guò)三十多年的發(fā)展已初具規(guī)模。但自2014年“11超日債”作為中國(guó)首例信用債違約以來(lái),債券違約事件頻頻發(fā)生。尤其是在2018年債券違約主體急劇增加,其中有44家公司都是首次違約,牽扯到各種不同行業(yè),違約債券共125支,違約涉及金額高達(dá)近1209.61億元。企業(yè)債違約主體大部分是民營(yíng)企業(yè),占比達(dá)到61.55%,其中不乏存在一些資質(zhì)尚好的民營(yíng)企業(yè)。銀億股份作為實(shí)力比較雄厚的上市民營(yíng)企業(yè)也避免不了債券違約。并且它具有典型性及可復(fù)制性,所以其違約原因值得深入研究。本文選取銀億股份債券違約事件為研究對(duì)象,通過(guò)運(yùn)用文獻(xiàn)研究法,系統(tǒng)地梳理了債券違約的相關(guān)文獻(xiàn)及理論,同時(shí)采用案例研究法、財(cái)務(wù)分析法以及Z值分析法對(duì)銀億股份債券違約原因進(jìn)行多方面分析。首先,介紹債務(wù)情況以及債券違約事件始末,接著對(duì)銀億股份債券方案的發(fā)行規(guī)模、期限、利率進(jìn)行潛在風(fēng)險(xiǎn)分析;其次根據(jù)銀億股份的戰(zhàn)略決策、公司治理、財(cái)務(wù)狀況等內(nèi)部因素對(duì)違約原因進(jìn)行剖析;同時(shí)從融資環(huán)境、房地產(chǎn)和汽車行業(yè)、債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的外部角度對(duì)銀億股份債券的違約原因進(jìn)行探究;最后運(yùn)用事件研究法對(duì)其經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行具體研究。通過(guò)案例分析發(fā)現(xiàn)銀億股份債...

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

圖1.1我國(guó)2014年-2018年信用債券違約數(shù)量數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind資訊首先，從違約企業(yè)的行業(yè)分布來(lái)看，能源行業(yè)、傳統(tǒng)制造業(yè)以及建筑、建材

圖3.1銀億股份企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)圖

圖3.2銀億股份主營(yíng)業(yè)務(wù)變更圖

圖3.3銀億股份債券違約進(jìn)程中的重要時(shí)刻資料來(lái)源：根據(jù)公司公告及相關(guān)報(bào)道整理201811150BP8.78%

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