2020年4月,證監(jiān)會、國家發(fā)改委出臺的《關(guān)于推進基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托(REITs)相關(guān)工作的通知》,清晰指明“公募基金+單一基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券”的經(jīng)營方式,建議重點扶持基礎(chǔ)設(shè)施薄弱的產(chǎn)業(yè),鼓勵發(fā)展新型基建設(shè)施。此外,近年來,工業(yè)園區(qū)發(fā)展迅速,已成為我國經(jīng)濟新的增長點,截至2019年,169個高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)實現(xiàn)GDP12.30%,稅收11.80%。另一方面,推動園區(qū)建設(shè)成為了國內(nèi)助力高精尖產(chǎn)業(yè)、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的重要抓手。張江光大園具有現(xiàn)金流穩(wěn)定、收費期明確、資產(chǎn)負債率較高和所有權(quán)清晰等特點,同時也是政策端重點支持的新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)園區(qū),是REITs產(chǎn)品所青睞的資產(chǎn)。本文以華安張江光大園為例,首先介紹了REITs產(chǎn)品的發(fā)展歷程、公募REITs產(chǎn)品的優(yōu)勢和公募REITs產(chǎn)品的發(fā)行方案。之后對華安張江光大園REITs產(chǎn)品的融資動因、運作優(yōu)勢和風(fēng)險控制進行了深入分析,使用對比分析法,從橫縱兩個維度就張江光大園的經(jīng)營數(shù)據(jù)進行對比,以驗證其經(jīng)營效果。最終得出了以下結(jié)論,其一,華安張江光大園REITs盤活了存量資產(chǎn),為張江光大園帶來了更先進的經(jīng)營體系,使物業(yè)系統(tǒng)更加標準化;其二,華安張江光大園...

【文章頁數(shù)】：43 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景及研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 REITs融資優(yōu)勢
        1.2.2 REITs運作模式
        1.2.3 REITs應(yīng)用效果
        1.2.4 REITs風(fēng)險控制
        1.2.5 文獻述評
    1.3 研究內(nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新點及不足之處
        1.4.1 創(chuàng)新點
        1.4.2 不足之處
第2章 相關(guān)概念界定與理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念界定
        2.1.1 REITs概念界定
        2.1.2 產(chǎn)業(yè)園區(qū)概念界定
    2.2 REITs相關(guān)理論概述
        2.2.1 資產(chǎn)重組理論
        2.2.2 委托代理理論
        2.2.3 破產(chǎn)隔離理論
第3章 華安張江光大園REITs案例介紹
    3.1 REITs產(chǎn)品介紹
        3.1.1 REITs產(chǎn)品發(fā)展階段概覽
        3.1.2 華安張江光大園REITs介紹
    3.2 主要參與主體介紹
        3.2.1 原運營方中京電子概述
        3.2.2 底層資產(chǎn)張江產(chǎn)業(yè)園區(qū)概述
        3.2.3 現(xiàn)運營方上海集摯咨詢管理有限公司概述
    3.3 張江光大園REITs發(fā)行方案設(shè)計
        3.3.1 張江光大園REITs的運行機制
        3.3.2 張江光大園REITs的發(fā)行與退出
第4章 華安張江REITs案例分析
    4.1 華安張江REITs融資動因分析
        4.1.1 國家政策推進
        4.1.2 優(yōu)化融資體系
        4.1.3 盤活存量資產(chǎn)
    4.2 華安張江REITs優(yōu)勢分析
        4.2.1 基礎(chǔ)資產(chǎn)張江光大園潛力較大
        4.2.2 運營方上海集摯咨詢管理有限公司分析專業(yè)化程度高
        4.2.3 逆向收購稅盾效應(yīng)分析
    4.3 華安張江REITs風(fēng)險控制分析
        4.3.1 資產(chǎn)隔離設(shè)計
        4.3.2 基礎(chǔ)資產(chǎn)張江光大園的相關(guān)風(fēng)險
        4.3.3 與REITs主體相關(guān)的風(fēng)險
    4.4 華安張江REITs效果分析
        4.4.1 歷史財務(wù)數(shù)據(jù)分析
        4.4.2 REITs發(fā)行后財務(wù)數(shù)據(jù)對比分析
第5章 研究結(jié)論及啟示
    5.1 研究結(jié)論
        5.1.1 盤活存量資產(chǎn),提高社會效率
        5.1.2 優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量,提升運營能力
        5.1.3 豐富投資品種,吸引資本入駐
    5.2 啟示
        5.2.1 完善我國相關(guān)法律與監(jiān)管體系
        5.2.2 進一步明確基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓政策
        5.2.3 加強投資者的風(fēng)險教育
參考文獻
致謝



本文編號：3869963