房地產行業(yè)舉足輕重,深度影響財政收入、民生問題和金融穩(wěn)定。2016年底中央明確提出“住房不炒”后,地產的調控政策不斷升級,監(jiān)管要求也不斷加強。從限購令、限貸令的銷售端,逐步導向從土地前融及開發(fā)貸的融資端收緊。特別是2020年央行出臺的“三道紅線”和“貸款集中度管理要求”等監(jiān)管政策,持續(xù)給房地產融資“降溫”。作為資金密集型行業(yè),房地產的資金鏈風險會直接傳導到金融體系的風險,因此如何提升地產企業(yè)的資產現(xiàn)金流、降低房地產企業(yè)的杠桿、緩解資金短缺風險,成為當前市場和政府面前的棘手問題。資產證券化作為一種直接融資的創(chuàng)新模式有利于盤活地產存量資產、拓寬地產融資途徑、改善房企資本結構、降低企業(yè)融資成本。本文以浙江新湖中寶集團為研究對象,在比較原有融資方式及渠道的基礎上,通過整體資產證券化組合融資方案設計及有效運用,豐富新湖中寶融資方式,盤活有效資產、降低企業(yè)杠桿率、補足原有融資的一些短板,另一方面也為同類公司開展資產證券化業(yè)務提供實務方面的研究和參考。本文采用文獻分析法、分析對比法、案例研究法等研究方法,并以優(yōu)序融資理論、權衡理論、現(xiàn)金流量理論等為指導,借鑒國內外成功資產證券化融資模式,結合相關研究...

【文章頁數(shù)】：80 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內外研究綜述
        1.2.1 國外資產證券化研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內資產證券化研究現(xiàn)狀
    1.3 研究內容、方法與框架
        1.3.1 研究內容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 研究框架
第2章 資產證券化相關理論基礎
    2.1 資產證券化概述
        2.1.1 資產證券化基本含義
        2.1.2 資產證券化分類
        2.1.3 資產證券化相關原理
        2.1.4 資產證券化的運作流程
    2.2 房地產資產證券化概述
        2.2.1 房地產資產證券化融資方式和特點
        2.2.2 房地產資產證券化應用現(xiàn)狀和趨勢
    2.3 資產證券化相關理論
        2.3.1 MM理論
        2.3.2 權衡理論
        2.3.3 優(yōu)序融資理論
        2.3.4 現(xiàn)金流量理論
第3章 新湖中寶融資現(xiàn)狀和問題分析
    3.1 新湖中寶基本情況
        3.1.1 集團及板塊情況
        3.1.2 上市公司財務情況
    3.2 新湖中寶融資現(xiàn)狀
        3.2.1 融資方式與結構
        3.2.2 融資規(guī)模與用途
    3.3 新湖中寶融資存在問題
        3.3.1 觸及監(jiān)管紅線
        3.3.2 融資渠道單一
        3.3.3 融資成本高企
        3.3.4 持續(xù)融資較弱
        3.3.5 行業(yè)調控收緊
第4章 新湖中寶資產證券化融資方案的選擇
    4.1 新湖中寶資產證券化必要性和可行性
        4.1.1 項目必要性分析
        4.1.2 項目可行性分析
    4.2 實施資產證券化的融資目標
        4.2.1 滿足項目需求
        4.2.2 盤活存量資產
        4.2.3 降低融資成本
        4.2.4 優(yōu)化資本結構
    4.3 基礎資產選擇
        4.3.1 商業(yè)房地產抵押貸款支持證券(CMBS)
        4.3.2 供應鏈資產證券化
        4.3.3 購房按揭尾款資產證券化
        4.3.4 物業(yè)管理費資產證券化
        4.3.5 房地產信托投資基金(REITs)
第5章 新湖中寶資產證券化融資方案設計
    5.1 蘇州新湖廣場CMBS
        5.1.1 參與主體及特征
        5.1.2 基礎資產情況
        5.1.3 交易結構設計
        5.1.4 實施預期目標
    5.2 新湖中寶供應鏈資產證券化
        5.2.1 反向供應鏈資產證券化方案設計
        5.2.2 購房尾款資產證券化方案設計
        5.2.3 施供應鏈 ABS 的預期目標
    5.3 新湖綠城物業(yè)費ABS
        5.3.1 綠城新湖物業(yè)資產證券化方案設計
        5.3.2 交易結構設置
        5.3.3 物業(yè)費資產證券化預期目標
    5.4 創(chuàng)新運用REITS
        5.4.1 REITs運用模式和特點
        5.4.2 瑞安新湖廣場REITs方案設計
        5.4.3 實施REITs預期效果
第6章 新湖中寶資產證券化方案實施
    6.1 實施要求
        6.1.1 明確基礎資產具體標的
        6.1.2 配置融資項目實施資源
        6.1.3 成立資產證券化專業(yè)團隊
        6.1.4 設定項目周期和時間進度
        6.1.5 培育戰(zhàn)略投資合作機構
    6.2 潛在風險
        6.2.1 信用風險
        6.2.2 流動性風險
        6.2.3 評級風險
        6.2.4 利率風險
    6.3 保障措施
        6.3.1 制度體系保障
        6.3.2 業(yè)務流程保障
        6.3.3 實施環(huán)境保障
第7章 研究結論與不足
    7.1 研究結論
    7.2 研究不足與展望
主要參考文獻
致謝
附錄 A 圖目錄
附錄 B 表目錄



本文編號：3867837