在資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的研究中,股票收益率的大幅變動(dòng)通常被認(rèn)定為跳躍行為。跳躍行為發(fā)生的概率很小,可是一旦發(fā)生跳躍,會(huì)對證券和衍生品的價(jià)格產(chǎn)生較大影響,會(huì)給使用金融杠桿的投資者帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)。特別是對金融市場仍處于逐步改革階段的發(fā)展中國家而言,市場收益率容易受到各種突發(fā)事件的影響,從而引發(fā)跳躍行為,導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)歷了2008年美國金融危機(jī)和2012年歐洲金融危機(jī)等緊急情況后,國際金融市場的波動(dòng)性和跳躍性變得更加明顯,國內(nèi)金融市場的股價(jià)大幅崩盤現(xiàn)象也是經(jīng)常發(fā)生,而針對股票的跳躍行為,目前國內(nèi)的研究相對較少,本文研究在此背景下展開。本文主要基于金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)相關(guān)理論,運(yùn)用時(shí)變的自回歸條件跳躍強(qiáng)度模型,通過理論分析和實(shí)證研究相結(jié)合的方法,研究了股票指數(shù)跳躍風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和預(yù)警問題,并給出了相應(yīng)的跳躍風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方案。文章以2006年1月4日至2021年8月31日的上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)為研究對象,利用Matlab等數(shù)據(jù)分析軟件較為全面地剖析了基于GARCH-JUMP模型和ARJI模型的股價(jià)跳躍風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警效果。在對模型的預(yù)警方案的合理性進(jìn)行檢驗(yàn)之后,對模型在實(shí)際應(yīng)用中的預(yù)警效果做了...

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究的目的和意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 研究的內(nèi)容、方法和技術(shù)路線
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 研究的技術(shù)路線圖
第2章 相關(guān)理論回顧與文獻(xiàn)綜述
    2.1 相關(guān)理論回顧
        2.1.1 資產(chǎn)價(jià)格決定理論
        2.1.2 隨機(jī)波動(dòng)率理論
        2.1.3 金融泡沫理論
    2.2 文獻(xiàn)綜述
        2.2.1 關(guān)于指數(shù)價(jià)格波動(dòng)的研究現(xiàn)狀
        2.2.2 關(guān)于指數(shù)跳躍行為的研究現(xiàn)狀
        2.2.3 關(guān)于金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的研究現(xiàn)狀
        2.2.4 文獻(xiàn)述評
第3章 股票指數(shù)跳躍風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警問題的描述與分析
    3.1 股票指數(shù)收益率跳躍風(fēng)險(xiǎn)描述
        3.1.1 股票指數(shù)收益率跳躍風(fēng)險(xiǎn)及其界定
        3.1.2 股票指數(shù)收益率跳躍風(fēng)險(xiǎn)的基本特征
    3.2 股票指數(shù)跳躍風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警問題分析
第4章 股票指數(shù)跳躍風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方案的設(shè)計(jì)
    4.1 方案策劃的思路
    4.2 方案策劃的理論解釋
        4.2.1 GARCH-Jump條件跳躍模型的建立
        4.2.2 加入時(shí)變的條件跳躍強(qiáng)度模型分析
        4.2.3 樣本集中有效跳點(diǎn)的判斷標(biāo)準(zhǔn)
    4.3 股票指數(shù)跳躍風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方案的設(shè)計(jì)
        4.3.1 方案設(shè)計(jì)的框架
        4.3.2 樣本數(shù)據(jù)的選取及處理
        4.3.3 ARJI模型的參數(shù)及預(yù)警指標(biāo)
        4.3.4 跳躍風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方案及效果評價(jià)
第5章 方案的合理性論證與實(shí)施途徑
    5.1 方案的合理性論證
        5.1.1 模型的合理性檢驗(yàn)
        5.1.2 方案的合理性檢驗(yàn)
    5.2 方案的應(yīng)用舉例
    5.3 方案的風(fēng)險(xiǎn)提示
    5.4 方案的實(shí)施途徑
第6章 結(jié)論
    6.1 總結(jié)
    6.2 不足與展望
參考文獻(xiàn)
附錄
致謝



本文編號：3803284