2005年我國開始實施股權(quán)分置改革,非流通股股東通過向流通股股東支付一定對價的方式取得了流通權(quán),從此以后我國股市進(jìn)入全流通時代。股權(quán)分置改革的順利進(jìn)行,為我國股票市場進(jìn)一步規(guī)范健康的發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。同時,股權(quán)分置改革也對我國上市公司大股東的價值取向和行為產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響,資本市場對資源的配置作用將日益強(qiáng)化,這勢必推動優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)入資本市場實現(xiàn)其資源的資本化。資產(chǎn)注入自然也就成為了當(dāng)前資源資本化的重要途徑。然而,新增、資產(chǎn)能否為公司創(chuàng)造價值?影響注資公司的市場績效的因素有哪些?大股東注資的行為動機(jī)是什么?這些都是現(xiàn)階段我國資本市場發(fā)展中值得研究的重要問題。 本文在股權(quán)分置改革后的時代背景下,以并購重組理論為基礎(chǔ),分別從財務(wù)績效和市場績效兩個方面對我國上市公司大股東注資效應(yīng)進(jìn)行了全面研究。在研究中通過規(guī)范的實證分析,探討了大股東注資行為交易特征對上市公司財務(wù)績效的影響。此外,還比較了考慮股權(quán)結(jié)構(gòu)因素和不考慮股權(quán)結(jié)構(gòu)因素的注資短期和長期市場績效差異。 本文由導(dǎo)論與七章內(nèi)容組成,各章的基本內(nèi)容概括如下： 第1章,導(dǎo)論。在本章中提出文章的研究背景,并介紹了本文研究的思路... 

【文章頁數(shù)】：163 頁

【學(xué)位級別】：博士

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摘要
Abstract
1. 導(dǎo)論
    1.1 研究背景
    1.2 研究思路、研究目標(biāo)和研究方法
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究目標(biāo)
        1.2.3 研究方法
    1.3 研究結(jié)構(gòu)
    1.4 研究特色與創(chuàng)新之處
2. 理論基礎(chǔ)及相關(guān)文獻(xiàn)綜述
    2.1 理論基礎(chǔ)
        2.1.1 所有權(quán)理論
        2.1.2 委托代理理論
        2.1.3 契約理論
        2.1.4 論評述
    2.2 相關(guān)文獻(xiàn)綜述
        2.2.1 資產(chǎn)注入動機(jī)文獻(xiàn)綜述
        2.2.2 資產(chǎn)注入績效影響因素文獻(xiàn)綜述
        2.2.3 資產(chǎn)注入績效研究方法文獻(xiàn)綜述
3. 中國上市公司大股東注資行為
    3.1 中國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)特征
        3.1.1 股權(quán)構(gòu)成
        3.1.2 股權(quán)集中度
        3.1.3 上市公司治理現(xiàn)狀及特征
    3.2 中國上市公司行為決策機(jī)制及特征
        3.2.1 上市公司董事會決策機(jī)制
        3.2.2 上市公司決策體制特征
    3.3 中國上市公司大股東資產(chǎn)注入行為
        3.3.1 大股東資產(chǎn)注入的方式
        3.3.2 大股東注資的動機(jī)
        3.3.3 資產(chǎn)注入與市場監(jiān)管
4. 資產(chǎn)注入財富效應(yīng)的理論模型分析
    4.1 研究假設(shè)
    4.2 資產(chǎn)注入財富效應(yīng)的理論模型分析
        4.2.1 資產(chǎn)注入的均衡分析
        4.2.2 虛增資產(chǎn)注入對股東財富影響的動態(tài)分析
5. 資產(chǎn)注入對公司財務(wù)績效影響的實證分析
    5.1 資產(chǎn)注入交易特征與公司財務(wù)績效
        5.1.1 資產(chǎn)注入方持有上市公司股權(quán)比例與公司財務(wù)績效
        5.1.2 注入資產(chǎn)支付價值與公司財務(wù)績效
        5.1.3 上市公司支付對價的方式與公司財務(wù)績效
        5.1.4 資產(chǎn)注入的類型與公司財務(wù)績效
    5.2 資產(chǎn)注入對公司財務(wù)績效影響的實證分析
        5.2.1 研究設(shè)計
        5.2.2 實證分析
    5.3 注資行為對公司財務(wù)績效影響的進(jìn)一步分析
        5.3.1 研究設(shè)計
        5.3.2 主成分分析模型設(shè)計和檢驗結(jié)果
        5.3.3 主成分因子與公司財務(wù)績效研究
    5.4 資產(chǎn)注入對公司財務(wù)績效影響總體評價
6. 資產(chǎn)注入對公司短期市場績效的影響
    6.1 研究設(shè)計
        6.1.1 數(shù)據(jù)選取和處理
        6.1.2 研究變量的選擇
    6.2 資產(chǎn)注入對上市公司短期市場績效影響分析
        6.2.1 資產(chǎn)注入對上市公司股價影響的單因素分析
        6.2.2 資產(chǎn)注入與上市公司短期市場績效的多因素分析
    6.3 資產(chǎn)注入對不同股權(quán)結(jié)構(gòu)的上市公司短期市場績效影響分析
        6.3.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)對上市公司短期市場績效的影響
        6.3.2 注資交易特征、股權(quán)結(jié)構(gòu)與上市公司短期市場效應(yīng)
    6.4 資產(chǎn)注入對公司短期市場績效的影響的總體評價
7. 大股東注資對上市公司長期市場績效影響
    7.1 研究設(shè)計
        7.1.1 數(shù)據(jù)選取和處理
        7.1.2 研究變量的選擇
    7.2 資產(chǎn)注入對上市公司長期市場績效影響分析
        7.2.1 資產(chǎn)注入對上市公司長期市場績效影響的單因素分析
        7.2.2 資產(chǎn)注入對上市公司長期市場績效影響的多因素分析
    7.3 資產(chǎn)注入對不同股權(quán)結(jié)構(gòu)的上市公司長期市場績效影響分析
        7.3.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)對上市公司長期市場績效的影響
        7.3.2 注資交易特征與不同股權(quán)結(jié)構(gòu)公司的長期市場績效
    7.4 大股東注資對上市公司長期市場績效影響總體評價
8. 研究結(jié)論、局限與政策建議
    8.1 研究結(jié)論
    8.2 政策建議
    8.3 研究局限及未來拓展方向
        8.3.1 研究局限
        8.3.2 未來拓展方向
參考文獻(xiàn)
后記
致謝
在讀期間科研成果目錄


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]定向增發(fā)對象對發(fā)行定價影響的實證研究[J]. 鄭琦.  證券市場導(dǎo)報. 2008(04)
[4]大股東控制下的關(guān)聯(lián)投資:“效率促進(jìn)”抑或“轉(zhuǎn)移資源”[J]. 柳建華,魏明海,鄭國堅.  管理世界. 2008(03)
[5]資產(chǎn)注入、大股東尋租行為與資本配置效率[J]. 張祥建,郭嵐.  金融研究. 2008(02)
[6]弱法律風(fēng)險下的上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移與“搶劫”——三利化工掏空通化金馬案例分析[J]. 劉峰,鐘瑞慶,金天.  管理世界. 2007(12)
[7]定向增發(fā)新股、整體上市與股票價格短期市場表現(xiàn)的實證研究[J]. 章衛(wèi)東.  會計研究. 2007(12)
[8]關(guān)聯(lián)交易、控制權(quán)收益與盈余質(zhì)量[J]. 佟巖,王化成.  會計研究. 2007(04)
[9]控制權(quán)收益悖論與超控制權(quán)收益——對大股東侵害小股東利益的一個新的理論解釋[J]. 劉少波.  經(jīng)濟(jì)研究. 2007(02)
[10]資產(chǎn)注入——價值再造之旅[J]. 張憶東.  股市動態(tài)分析. 2007(06)



本文編號：3692273