本文關(guān)鍵詞：金融風(fēng)暴下國際資本流動態(tài)勢及其對中國宏觀經(jīng)濟的影響，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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基于復(fù)雜系統(tǒng)的國外直接投資的經(jīng)濟增長效應(yīng)與機理(2) 系統(tǒng)中FDI 的投資動機。如果FDI是跨境投機性資本流動，那其對宏觀經(jīng)濟增長帶來一定程度的不穩(wěn)定性，會顯著提高SCF對宏觀經(jīng)濟增長的邊際影響，而國內(nèi)基準(zhǔn)利率上升及本幣升值都會引致投機性資本流動對宏觀經(jīng)濟增長產(chǎn)生一定程度的回調(diào)效應(yīng)。如果FDI是長期生產(chǎn)性項目投資，則會最大限度地降低風(fēng)險和實現(xiàn)利潤最大化。
        2.FDI的經(jīng)濟增長效應(yīng)系統(tǒng)的外部影響因素分析。具有趨利性的FDI并不能自動地產(chǎn)生經(jīng)濟增長效應(yīng)，它需要東道國具備相應(yīng)的對國際資本吸收、消化和利用的能力和條件。FDI所產(chǎn)生的技術(shù)擴散（包括技術(shù)轉(zhuǎn)移和技術(shù)溢出）能促進(jìn)一國的技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級，但這種效應(yīng)的實現(xiàn)主要取決于東道國的學(xué)習(xí)、吸收能力，其中最關(guān)鍵的因素是東道國人力資本的開發(fā)狀況。
        FDI在東道國產(chǎn)生的經(jīng)濟增長效應(yīng)還與東道國的工業(yè)發(fā)展階段、勞動力的熟練程度、技術(shù)水平、產(chǎn)業(yè)和外資政策及需求變化等密切相關(guān)。特別是利用關(guān)聯(lián)效應(yīng)推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化主要受制于技術(shù)的吸收能力、技術(shù)發(fā)展與再創(chuàng)新的能力程度。實踐證明，越是實現(xiàn)結(jié)構(gòu)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)重組成功的國家，越容易吸引外國直接投資，由此形成了FDI與東道國產(chǎn)業(yè)升級的良性循環(huán)。這也表明，東道國生產(chǎn)要素與FDI帶來的生產(chǎn)要素的有效融合，可以使FDI對東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化產(chǎn)生最大限度的正效應(yīng)。
        （二）FDI視角下經(jīng)濟增長系統(tǒng)運行機理分析
        FDI一直被認(rèn)為是對東道國經(jīng)濟增長貢獻(xiàn)最直接方式，是因為FDI不單是資本流動，而是包括資本、技術(shù)、知識的總體轉(zhuǎn)移，F(xiàn)DI視角下經(jīng)濟增長系統(tǒng)運行機理如圖1所示。
        1.FDI帶動資本集聚和增值效應(yīng)。綠地投資模式直接擴大投資規(guī)模；并購方式或者追加新投資方式能盤活東道國資本存量，從而提高東道國投資規(guī)模。選擇FDI方式的東道國與外國投資者一般在投資前就明確了投資項目，而且雙方的投資項目多為生產(chǎn)性項目，這種項目帶來的資本聚集更為明顯。FDI 對資本形成的直接效應(yīng)是彌補了東道國的儲蓄缺口，并不一定對長期的資本形成和供給起到穩(wěn)定的作用，但會提高東道國儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化效率。雖然從長期來看其流出量要大于其流入量，但東道國不僅可以提高投資企業(yè)的生產(chǎn)率從而獲得直接收益，更為重要的是FDI對同一部門的其他企業(yè)或其他部門企業(yè)的生產(chǎn)率產(chǎn)生影響，從而獲得間接的效應(yīng)，這種間接效應(yīng)通常稱為溢出效應(yīng)。因此，F(xiàn)DI 對發(fā)展中國家的資本形成的作用主要體現(xiàn)在間接效應(yīng)上，F(xiàn)DI 的進(jìn)入使得東道國經(jīng)濟不僅出現(xiàn)量的增長，而且有可能出現(xiàn)質(zhì)的變革。另外，由于東道國經(jīng)濟增長速度的加快而提高了其區(qū)位優(yōu)勢，會吸引更多的外國直接投資的流入，并使流入額大于利潤流出額，從而會表現(xiàn)為正效應(yīng)。
        2.FDI帶動技術(shù)轉(zhuǎn)移和溢出效應(yīng)。FDI帶動經(jīng)濟增長還體現(xiàn)在機器、設(shè)備等技術(shù)性的生產(chǎn)資料的轉(zhuǎn)移，以及技術(shù)培訓(xùn)、經(jīng)營管理、市場銷售等技能的轉(zhuǎn)移。還伴隨著先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗、人力資源的引進(jìn)等，這些生產(chǎn)要素的引進(jìn)自然有利于提高東道國資本產(chǎn)出率。技術(shù)溢出效應(yīng)是先進(jìn)技術(shù)的引領(lǐng)者對其他國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步起到的積極影響。尤其是FDI進(jìn)入高壁壘產(chǎn)業(yè)可以優(yōu)化資源配置的效率，競爭壓力的增強和有關(guān)示范效應(yīng)能夠促使當(dāng)?shù)仄髽I(yè)更有效地利用現(xiàn)有資源，使東道國企業(yè)提高生產(chǎn)效率。另外外國公司與當(dāng)?shù)毓驹谕粋�市場上相互競爭時，當(dāng)?shù)毓緸榱嗽诟偁幹胁惶幱诹觿�，必然會增加研發(fā)經(jīng)費，提高企業(yè)的技術(shù)水平，生產(chǎn)率的提高是成就了一種“廣義”的技術(shù)進(jìn)步。技術(shù)溢出是一種正的外部效應(yīng)，但不是在發(fā)展中國家經(jīng)濟活動本身內(nèi)部獲得的利益。
        3.FDI帶動人力資源和管理水平提升效應(yīng)。從東道國經(jīng)濟增長的視角考察，F(xiàn)DI進(jìn)入后主要形成對資本形成的作用機制和勞動力轉(zhuǎn)移機制，技術(shù)積累和技術(shù)進(jìn)步機制，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化機制，從而促進(jìn)東道國的經(jīng)濟增長。FDI通過訓(xùn)練工人、技術(shù)人員和管理者，提高東道國人力資源數(shù)量、質(zhì)量。為了使其技術(shù)、設(shè)備能夠有效運轉(zhuǎn)和經(jīng)營方針能有效貫徹，跨國公司就必須在東道國培養(yǎng)掌握其經(jīng)營理念、經(jīng)營管理知識和技術(shù)能力的人才。
        4.FDI帶動產(chǎn)業(yè)優(yōu)化整合效應(yīng)。與發(fā)達(dá)國家相比，后進(jìn)國家普遍存在著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、特別是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的問題。FDI可帶來產(chǎn)業(yè)部類內(nèi)的調(diào)整，即由低生產(chǎn)率、勞動密集（低技術(shù)密集）型產(chǎn)業(yè)向高生產(chǎn)率、高技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)升級，由低技術(shù)、低附加值產(chǎn)品或服務(wù)向高技術(shù)、高附加值產(chǎn)品或服務(wù)的升級。另外FDI可提升東道國消費層次，引發(fā)國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資。但是，這些正的效應(yīng)是一種理論上的預(yù)期，需要在一定條件下才能實現(xiàn)；在條件不具備的情況下，可能不出現(xiàn)這些效應(yīng)，甚至可能產(chǎn)生負(fù)的效應(yīng)。這些負(fù)效應(yīng)表現(xiàn)為： FDI通過在東道國金融市場借款，會擠占原本東道國企業(yè)可利用的儲蓄，從而使得受到信貸約束的東道國企業(yè)在本國金融市場融資的更加困難。從長期來看，跨國公司進(jìn)行 FDI 獲得利潤的回流量要大于投資的流入量，從而造成對東道國投資的“擠出”效應(yīng)�？鐕髽I(yè)擠占國內(nèi)企業(yè)的市場份額，造成國內(nèi)企業(yè)減產(chǎn)或者破產(chǎn)，投資萎縮。大量地利用 FDI 對國內(nèi)產(chǎn)生通貨膨脹的壓力。
      
        結(jié)論
      
        近年來，中國超過美國成為全球吸引外資最多的國家，F(xiàn)DI在我國的經(jīng)濟效益總體來說還是利大于弊的。但是隨著我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，以復(fù)雜系統(tǒng)視角多方位、多視角考慮FDI對我國經(jīng)濟增長的正負(fù)效應(yīng)，在積極穩(wěn)妥地推進(jìn)資本賬戶開放的進(jìn)程中，提高自我資本形成能力，控制國際資本的規(guī)模，積極培育資本市場，充分有效地監(jiān)控國際資本的流向和流量，合理高效地利用FDI，才會逐步減少對國際資本的依附保持我國經(jīng)濟的長期穩(wěn)定增長。
         
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