本文關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)、融資約束與資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

宏觀經(jīng)濟(jì)、融資約束與資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度研究

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內(nèi)容提示：資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度是動(dòng)態(tài)資本結(jié)構(gòu)的熱點(diǎn)問(wèn)題之一，基于動(dòng)態(tài)資本結(jié)構(gòu)理論，國(guó)外已經(jīng)有大量關(guān)于資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度影響因素的深入研究。但國(guó)內(nèi)大部分研究依然停留在公司特征因素層面，雖然有少量研究從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來(lái)考量資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度，但這些研究對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)條件的處理相對(duì)比較簡(jiǎn)單,不夠全面。從已有文獻(xiàn)的研究我們可以看出，對(duì)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度的研究可以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)的資金達(dá)到最優(yōu)的組合，降低成本，，減少所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增加企業(yè)的價(jià)值。也有利于企業(yè)內(nèi)部決策制定者建立完善的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的管理意識(shí)，建立最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)意識(shí)。制定資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的動(dòng)態(tài)機(jī)制，按照企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化適時(shí)地進(jìn)行調(diào)整。同時(shí)，也可以為外部的投資者及監(jiān)管部門提供一個(gè)評(píng)判的依據(jù)。 通過(guò)對(duì)文獻(xiàn)的分析總結(jié)，本文從宏觀經(jīng)濟(jì)條件的經(jīng)濟(jì)周期、股票市場(chǎng)、銀行貸款市場(chǎng)三方面，研究這些宏觀經(jīng)濟(jì)條件對(duì)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度的影響。另外，宏觀經(jīng)濟(jì)條件對(duì)不同融資約束程度公司的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度的影響也存在異質(zhì)性。因此不能僅僅分析宏觀經(jīng)濟(jì)條件對(duì)全樣本資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度的影響。為此，本文將根據(jù)融資約束程度的不同，分組實(shí)證分析宏觀經(jīng)濟(jì)中的經(jīng)濟(jì)周期、股票市場(chǎng)和銀行貸款市場(chǎng)等對(duì)公司資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度的影響。 本文立足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度的相關(guān)理論，實(shí)證檢驗(yàn)

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