發(fā)布時(shí)間：2017-09-07 21:03

  本文關(guān)鍵詞：科技創(chuàng)新型企業(yè)的雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)研究——基于京東和阿里巴巴的案例分析

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【摘要】：大批優(yōu)秀的中國(guó)科技創(chuàng)新型企業(yè)赴美上市融資,使得本土優(yōu)質(zhì)上市資源流失,值得我國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)行深刻反思。海外資本市場(chǎng)對(duì)于股權(quán)結(jié)構(gòu)的包容性是吸引科技創(chuàng)新型企業(yè)的重要原因。本文基于京東和阿里巴巴這兩家實(shí)行雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)并在美國(guó)上市的科技創(chuàng)新型企業(yè)的典型案例,研究科技創(chuàng)新型企業(yè)主動(dòng)選擇雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響因素及其效果。本文研究發(fā)現(xiàn),科技創(chuàng)新型企業(yè)的成長(zhǎng)周期及融資特征、IPO前創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)與投資者之間力量博弈是企業(yè)選擇雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的重要因素。京東和阿里巴巴通過實(shí)行雙層股權(quán)結(jié)構(gòu),使得創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)樹立的企業(yè)信條和企業(yè)文化得以延續(xù),較好地解決了企業(yè)戰(zhàn)略的制訂和企業(yè)管理層選聘和傳承的治理問題,能有效抵制對(duì)公司的惡意收購(gòu)。在新股發(fā)行注冊(cè)制改革及"大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新"的宏觀背景下,探討雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)在中國(guó)的適用性具有重要的實(shí)踐意義。
【作者單位】： 中國(guó)人民大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 雙層股權(quán)結(jié)構(gòu) 京東 阿里巴巴 制度創(chuàng)新 公司治理
【基金】：中國(guó)人民大學(xué)科研基金“研究品牌計(jì)劃”項(xiàng)目(15XNI010)
【分類號(hào)】：F724.6;F271
【正文快照】： 0引言近年來,中國(guó)企業(yè)集中赴美上市,出現(xiàn)中國(guó)概念股(簡(jiǎn)稱“中概股”)赴美熱潮。根據(jù)清科研究中心發(fā)布的《2014年中國(guó)企業(yè)上市年度研究報(bào)告》,2014年共有15家中國(guó)企業(yè)在美國(guó)資本市場(chǎng)上市,總?cè)谫Y額達(dá)253.68億美元。其中,阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司(簡(jiǎn)稱阿里巴巴),成為紐約證券交易所

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：809874