本文關鍵詞：我國P2P網(wǎng)貸投資人羊群行為及其對市場影響的研究

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【摘要】：我國快速發(fā)展的P2P網(wǎng)貸在促進民間融資、加速金融創(chuàng)新的同時,不僅面臨著各種風險的挑戰(zhàn),還可能在市場中形成投資人羊群行為并對市場產(chǎn)生影響。本文在闡述相關研究成果的背景下,從理論上分析了投資人羊群行為的形成機理及其對市場影響的機制,并在具體描述市場發(fā)展現(xiàn)狀、投資人特點及投資人行為特征的基礎上,以拍拍貸平臺發(fā)布的借款標的運營數(shù)據(jù)為研究對象,基于Logistic回歸模型從第t-1時刻投標因子、借款標的因子、借款人經(jīng)濟因子和借款人個人因子四個維度,探討了我國P2P網(wǎng)貸市場投資人羊群行為的相關問題。研究結果顯示,我國P2P網(wǎng)貸市場存在顯著的投資人羊群行為,當前借款標的已籌得的投標金額越多、已有的投標人數(shù)越多,越可能產(chǎn)生后續(xù)投標,投資人在選擇投資標的的過程中受到先行者決策的影響程度較大;且投資人在風險程度更高的投資環(huán)境中更依賴前人決策行為傳遞出的有效信息,此時將形成相對更強的羊群行為。此外研究還發(fā)現(xiàn),盡管當前投標狀況直接正向地作用于后續(xù)投標,但投資人羊群行為傳遞的有效信息量是遞減的,到達一定程度后的羊群行為對后續(xù)投資人的吸引力逐漸減弱,使整體呈現(xiàn)出顯著的理性特征;然而需要注意的是,在P2P網(wǎng)貸的高風險投資過程中,投資人羊群行為已表現(xiàn)出明顯的非理性特征。不僅理性與非理性投資人羊群行為將產(chǎn)生不同的市場影響,馬太效應和逆向選擇問題也可能借助投資人羊群行為進一步影響P2P網(wǎng)貸市場。本文根據(jù)已得研究結果提出了相應的政策建議,以期相關部門能及時采取管理措施,最大程度上地緩解信息不對稱問題,完善投資人保護機制,普及金融教育并加強行業(yè)自律,避免非理性羊群行為可能給市場帶來的大范圍危害,促進市場的規(guī)范發(fā)展。
【關鍵詞】：P2P網(wǎng)貸 羊群行為 市場影響
【學位授予單位】：暨南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F724.6;F832.4
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 1 緒論7-13
• 1.1 研究背景與研究意義7-8
• 1.2 相關文獻綜述8-10
• 1.3 研究思路和框架10
• 1.4 研究方法10-11
• 1.5 研究內容11
• 1.6 創(chuàng)新與不足11-13
• 2 我國P2P網(wǎng)貸市場投資人羊群行為的理論分析13-22
• 2.1 投資人羊群行為的社會心理學與經(jīng)濟學形成機理13-14
• 2.2 我國P2P網(wǎng)貸市場投資人羊群行為的形成機理14-18
• 2.3 我國P2P網(wǎng)貸投資人羊群行為的市場影響機制18-22
• 3 我國P2P網(wǎng)貸市場投資人羊群行為的現(xiàn)實分析22-26
• 3.1 我國P2P網(wǎng)貸市場的現(xiàn)狀分析22-23
• 3.2 我國P2P網(wǎng)貸市場投資人的特點23
• 3.3 我國P2P網(wǎng)貸市場投資人行為的特征23-26
• 4 我國P2P網(wǎng)貸市場投資人羊群行為的檢驗26-40
• 4.1 我國P2P網(wǎng)貸市場投資人羊群行為的實證檢驗設計26-28
• 4.2 我國P2P網(wǎng)貸市場投資人羊群行為的實證結果分析28-35
• 4.3 我國P2P網(wǎng)貸市場投資人羊群行為的不同表現(xiàn)強度35-40
• 5 我國P2P網(wǎng)貸投資人羊群行為對市場影響的分析40-49
• 5.1 我國P2P網(wǎng)貸市場投資人羊群行為性質的實證檢驗40-43
• 5.2 風險因素對我國P2P網(wǎng)貸市場投資人羊群行為性質的影響43-46
• 5.3 我國P2P網(wǎng)貸投資人羊群行為對市場影響的現(xiàn)實分析46-49
• 6 結論與政策建議49-53
• 6.1 全文總結49
• 6.2 政策建議49-51
• 6.3 未來研究展望51-53
• 參考文獻53-56
• 附錄56-58
• 在校期間發(fā)表論文清單58-59
• 致謝59

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