發(fā)布時間：2022-01-16 02:53

　　隨著移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展,以及人們消費(fèi)能力的提升和消費(fèi)觀念的改變,線上和線下消費(fèi)場景的不斷融合,進(jìn)而為互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)帶來了巨大的發(fā)展空間�；ヂ�(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)在資產(chǎn)端迅速擴(kuò)張,覆蓋更多消費(fèi)場景,為更多消費(fèi)者提供信用消費(fèi)服務(wù)�！跋认M(fèi),后付款”的消費(fèi)理念被更多的人們所接受,而提供信用消費(fèi)服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司形成的應(yīng)收賬款債權(quán)的規(guī)模也越來越大。這些數(shù)額龐大、金額小而分散且流動性較差的金融資產(chǎn)沉淀在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融服務(wù)公司內(nèi)部,給其帶來了資金壓力。資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)為盤活這部分流動性較差的金融資產(chǎn)提供了一種可行性方案。作為國內(nèi)第一款互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品,首次試水的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)是京東白條的應(yīng)收賬款債權(quán)資產(chǎn)證券化,京東白條的基礎(chǔ)資產(chǎn)特征是最適合于開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的�；ヂ�(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù),其作用在于能夠充分盤活互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的沉淀資產(chǎn),擴(kuò)寬互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司的資金來源,以互聯(lián)網(wǎng)平臺作為中介,在資產(chǎn)端提供優(yōu)質(zhì)消費(fèi)信貸資產(chǎn),在資金端對接流動性更大的資金,從而能夠更好的推動金融科技的創(chuàng)新。本文將以互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的動因理論為基礎(chǔ),并結(jié)合案例分析的方式,以資產(chǎn)證券化動因假說和京東白條產(chǎn)品... 

【文章來源】：浙江大學(xué)浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：47 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖２－１我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場規(guī)模和增速??

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融規(guī)模（億元）一＿互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融規(guī)模增速（％）??數(shù)據(jù)來源：艾瑞咨詢??圖２－１我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場規(guī)模和增速??２．２互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的資產(chǎn)證券化??２．２．１互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀??以基礎(chǔ)資產(chǎn)未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，并在信用增級的基礎(chǔ)上發(fā)行證券的業(yè)務(wù)??活動就叫做資產(chǎn)證券化。國內(nèi)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展至今可以分為：２００５年－２００８年為??６??

設(shè)立ＳＰＶ（特殊目的載體）。原始權(quán)益人將證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行剝離??，由計(jì)劃管理人專設(shè)一個ＳＰＶ機(jī)構(gòu)。設(shè)立ＳＰＶ機(jī)構(gòu)的目的在于將基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險??原始權(quán)益人的風(fēng)險進(jìn)行隔離，是基礎(chǔ)資產(chǎn)的各項(xiàng)權(quán)利義務(wù)獨(dú)立于原始權(quán)益人。??第三步，信用增級與信用評級。ＳＰＶ機(jī)構(gòu)需要將資產(chǎn)池中的基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流進(jìn)行??組，然后使用信用增級方式提高資產(chǎn)池的信用等級，最后再由獨(dú)立的第三方信用評??機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評級。??第四步，資產(chǎn)支持證券的發(fā)行與銷售。對于資產(chǎn)池中的基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行處理后，達(dá)??發(fā)行資產(chǎn)支持證券的要求后，就可以設(shè)計(jì)資產(chǎn)支持證券的相關(guān)交易結(jié)構(gòu)和交易流過監(jiān)管部門的備案即可向合格投資者發(fā)行資產(chǎn)支持證券。??第五步，存續(xù)期間管理。資產(chǎn)支持證券的計(jì)劃管理人大多為金融機(jī)構(gòu)，需要履行??資產(chǎn)池進(jìn)行日常管理工作；在資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品的存續(xù)期間，計(jì)劃管理人要負(fù)責(zé)理資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流，并且向資產(chǎn)支持證券的持有人定期分配投資收益。??下圖為資產(chǎn)證券化的一般流程圖：??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
[1]小貸公司應(yīng)付款保函證券化設(shè)計(jì)與定價研究[D]. 湯正洪.東南大學(xué) 2015
[2]銀行資產(chǎn)證券化的直接動因與作用效果：理論與經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[D]. 王志強(qiáng).東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 2007

碩士論文
[1]我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化動因研究[D]. 許英鴻.中國人民大學(xué) 2008



本文編號：3591796