隨著新興企業(yè)的崛起,學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界普遍認(rèn)識(shí)到新技術(shù)、獨(dú)特的商業(yè)模式、具有企業(yè)家精神的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)等要素在企業(yè)發(fā)展過程中開始發(fā)揮越來越重要的作用。在此基礎(chǔ)上,本文認(rèn)為一個(gè)值得探討的問題是,在不同的企業(yè)發(fā)展階段、在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段,不同生產(chǎn)要素在企業(yè)發(fā)展過程中動(dòng)態(tài)調(diào)整如何會(huì)對公司治理產(chǎn)生重要影響。本文以阿里巴巴合伙人制度為例,研究其所采用的一種特殊的、具有不同投票權(quán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。通過對這一案例的探討,深入地研究了特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)在新興企業(yè)盛行的原因、本質(zhì)、對公司治理的影響,以及如何從宏觀視角看待其特殊性。經(jīng)過本文研究,得出如下主要的觀點(diǎn):（1）新興企業(yè)的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)是創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)與資金所有者之間,基于價(jià)值創(chuàng)造要素的一種制度設(shè)計(jì),其主要現(xiàn)實(shí)成因是創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)與資金所有者之間的控制權(quán)博弈,創(chuàng)始人的企業(yè)家精神和威望、人力資本重要性凸顯等非股權(quán)層面的因素是其輔助現(xiàn)實(shí)成因。（2）相對于不完全契約理論的假設(shè)前提,資金所有者相對經(jīng)理人占據(jù)優(yōu)勢地位。本文認(rèn)為,21世紀(jì)是知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,人力資本和技術(shù)要素應(yīng)該納入到不完全契約理論的框架中。本文通過借鑒一個(gè)關(guān)于公司制度選擇的雙邊道德風(fēng)險(xiǎn)模型,提出了由資本與技術(shù)創(chuàng)新要素驅(qū)動(dòng)... 

【文章來源】：北京交通大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖２企業(yè)經(jīng)濟(jì)租金??

興企業(yè)公司治理的借鑒意義，在當(dāng)前鼓勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的環(huán)境下更具有實(shí)踐意義。??３．１．２上市歷程介紹??阿里巴巴在資本市場的歷程，如圖３所示：??２００７年阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)?２０１３年阿里巴巴申請以??港交所上市?合伙人制度上市遭港交所拒絕?Ｉ＇、、．、??ｙ—飛?＃?＃?ｍ?＞??２０１２年阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)?２０１４年阿里巴巴??港交所退市?＠交所±市??圖３阿里巴巴上市歷程??Ｆｉｇｕｒｅ３?Ｔｈｅ?ｌｉｓｔｉｎｇ?ｐｒｏｃｅｓｓ?ｏｆ?ｔｈｅ?Ａｌｉｂａｂａ??（１）?２００７年阿里巴巴Ｂ２Ｂ子公司港交所上市。２００７年１１月６日，阿里巴巴??集團(tuán)旗下Ｂ２Ｂ電子商務(wù)貿(mào)易平臺(tái)阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)在港交所主板掛牌上市，代碼??０１６８８．ＨＫ，發(fā)行價(jià)１３．５港元，首日開盤價(jià)３０港元，當(dāng)日市值達(dá)１９９６億港元，成??為中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)第一家市值超過２００億美元的公司。然而上市后，阿里巴巴Ｂ２Ｂ??的股價(jià)表現(xiàn)不佳，自２００８年后一直低迷，直至私有化。??（２）?２０１２年阿里巴巴Ｂ２Ｂ子公司港交所退市［４２］。２０１２年２月２１日，阿里巴??巴集團(tuán)向旗下港股上市公司阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)董事會(huì)提出私有化要約，擬以與發(fā)行價(jià)??持平的每股１３．５港元的價(jià)格回購公司股票。２０１２年６月２０日

案例分Ｗ??４案例分析??本章的分析思路，如圖４所不，沿著特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)頭成因、理論成因、??本質(zhì)及其對公司治理的影響，逐步深入。本章的內(nèi)容具體明確為以下四個(gè)子問題：??（１）

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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