設(shè)置期貨保證金的目標(biāo)是為了可以防范期貨市場的平常買賣風(fēng)險(xiǎn),保證交易者有能力承擔(dān)期貨合約價(jià)格變化帶來的損失,減少期貨市場的違約風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國期貨市場日益成熟,靜態(tài)保證金制度嚴(yán)重阻礙了期貨市場的快速發(fā)展,亟待開發(fā)一個(gè)適應(yīng)我國期貨市場行情的動(dòng)態(tài)保證金模型。我國期貨市場面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn),其中市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)最為突出,而傳統(tǒng)的動(dòng)態(tài)保證金模式并不能在降低保證金水平的同時(shí),也能完美覆蓋住市場整體風(fēng)險(xiǎn)。這或者是因?yàn)槿狈α鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的考慮而低估了實(shí)際總體風(fēng)險(xiǎn),或者是因?yàn)橹苯涌紤]市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)匯總而高估了實(shí)際總體風(fēng)險(xiǎn)。因此,本文主要研究了含流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)保證金模型,對兩種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分開建模,首先考慮不同期貨間同類風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性,再考慮流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)間的交互作用,進(jìn)而給出了一個(gè)含流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的保證金模型設(shè)定。然后,為檢驗(yàn)含流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)保證金模型的優(yōu)越性,將只考慮市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)保證金模型以及分別加總單類型風(fēng)險(xiǎn)的保證金模型作為參照進(jìn)行驗(yàn)證,以滬金、滬鋁、滬銅、棉花、豆一以及菜油6種期貨為樣本,分別對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測。實(shí)證結(jié)果表明,含流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)保證金模型不但可以在市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)劇... 

【文章來源】：中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)安徽省 211工程院校 985工程院校

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
    1.3 研究內(nèi)容與內(nèi)容安排
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 內(nèi)容安排
    1.4 研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 相關(guān)基礎(chǔ)知識和理論概述
    2.1 期貨市場保證金制度
        2.1.1 我國保證金制度
        2.1.2 動(dòng)態(tài)保證金制度的優(yōu)點(diǎn)
        2.1.3 保證金水平對期貨市場的影響
        2.1.4 保證金設(shè)定原則
        2.1.5 保證金水平的影響因素
        2.1.6 刻畫綜合風(fēng)險(xiǎn)的必要性與難點(diǎn)
    2.2 期貨市場的流動(dòng)性
        2.2.1 我國期貨市場的流動(dòng)性狀況
        2.2.2 流動(dòng)性對期貨市場的影響
        2.2.3 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分類
        2.2.4 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)建原則
        2.2.5 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)影響因素
        2.2.6 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的構(gòu)建
    2.3 Copula方法介紹
        2.3.1 Copula函數(shù)定義與性質(zhì)
        2.3.2 常用二元Copula函數(shù)性質(zhì)
        2.3.3 Pair-Copula模型
    2.4 SV模型及其拓展
        2.4.1 SV模型
        2.4.2 LMSV-t模型模型
    2.5 VaR介紹及計(jì)算方法
        2.5.1 VaR介紹
        2.5.2 VaR計(jì)算方法
第3章 動(dòng)態(tài)保證金模型的構(gòu)建
    3.1 單一風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)保證金模型
    3.2 含流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的保證金模型
第4章 實(shí)證分析
    4.1 LMSV-t模型的檢驗(yàn)
    4.2 含流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的保證金模型檢驗(yàn)
第5章 研究結(jié)論及展望
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 不足與展望
參考文獻(xiàn)
致謝
在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與取得的其他研究成果



本文編號：3431420