本文利用中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫構(gòu)建了企業(yè)微觀層面的金融約束指標,采用生存分析法研究企業(yè)金融約束與企業(yè)出口持續(xù)時間的關(guān)系。本文的研究結(jié)果表明,中國企業(yè)出口的持續(xù)時間較短,出口持續(xù)時間中位數(shù)僅為4年,內(nèi)資企業(yè)、港澳臺商投資企業(yè)及外資企業(yè)出口持續(xù)時間中位數(shù)分別為3年、6年、8年;企業(yè)出口持續(xù)時間呈顯著的負時間依存特性,出口危險率隨出口持續(xù)時間增加而遞減,初年出口危險率高達25%;企業(yè)生產(chǎn)率提高和規(guī)模擴大均會顯著降低企業(yè)出口危險率,中、高密集度出口企業(yè)的危險率較低密集度出口企業(yè)的危險率低51.6%、57.2%;金融約束顯著影響了企業(yè)出口市場的持續(xù)時間,企業(yè)外部融資能力的提高顯著降低了企業(yè)退出出口市場風(fēng)險,而企業(yè)杠桿率的提高增加了退出風(fēng)險,金融約束對國內(nèi)民營企業(yè)的出口危險率影響最大。 

【文章來源】：上海金融. 2020年08期 北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：9 頁

【部分圖文】：

中國出口企業(yè)出口持續(xù)時間估計

圖2 分所有制企業(yè)出口持續(xù)時間生存曲線

圖2 分所有制企業(yè)出口持續(xù)時間生存曲線圖1反映了中國出口企業(yè)的生存特征，中國出口企業(yè)持續(xù)時間存在以下幾個特點：一是中國出口企業(yè)持續(xù)時間較為短暫。約有25%的出口企業(yè)只能維持出口一年，僅有64%的出口企業(yè)可維持出口2年以上，中國企業(yè)出口持續(xù)時間的中位數(shù)僅為4年。二是企業(yè)出口持續(xù)時間存在負時間依存特性。生存曲線以遞減速率向下傾斜，表明出口企業(yè)的出口危險率隨著出口時間的延續(xù)而遞減，而出口企業(yè)在初期的危險率最高，隨后迅速降低。三是企業(yè)出口時間存在時間門檻效應(yīng)。當企業(yè)成功在出口市場存活4年后，其邊際危險率趨于穩(wěn)定。該結(jié)果與已有研究較為一致，Bsedes and Prusa(2006）在研究其他國家對美國的出口持續(xù)時間發(fā)現(xiàn)，對美出口的持續(xù)時間中位數(shù)約為4年，隨后其出口危險率大大降低。

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：2952053