近年來我國衍生品市場發(fā)展迅速,2017年為推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、市場化的轉(zhuǎn)型升級(jí),滿足涉農(nóng)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理需求,我國分別推出了豆粕期權(quán)和白糖期權(quán)。推出半年多來,運(yùn)行整理平穩(wěn)。而中國商品期權(quán)市場目前處于起步階段,受限于交易限制和投資者偏好等原因目前商品期權(quán)市場活躍度不夠,這導(dǎo)致商品期權(quán)市場是否有效存在疑問。目前國內(nèi)很少有學(xué)者對(duì)商品期權(quán)市場有效性進(jìn)行研究,因此市場急需關(guān)于我國商品期權(quán)市場有效性的相關(guān)研究。目前國內(nèi)關(guān)于期權(quán)市場有效性的研究主要基于期權(quán)定價(jià)模型和二叉樹定價(jià)模型,而利用無風(fēng)險(xiǎn)套利對(duì)市場有效性檢驗(yàn)的研究較少。因此本文通過期權(quán)平價(jià)理論和盒式價(jià)差理論構(gòu)建無風(fēng)險(xiǎn)套利策略,對(duì)我國商品期權(quán)市場的套利機(jī)會(huì)和套利空間進(jìn)行研究以檢驗(yàn)市場有效性。本文以豆粕和白糖期權(quán)自上市以來至2017年12月31日的日交易數(shù)據(jù)為研究對(duì)象。通過期權(quán)平價(jià)理論對(duì)豆粕和白糖期權(quán)上市初期的樣本和運(yùn)行一段時(shí)間后的樣本進(jìn)行檢驗(yàn),研究發(fā)現(xiàn)豆粕和白糖期權(quán)市場在考慮交易費(fèi)用的情況下都存在無風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會(huì),但市場有效性正逐步提高。另外通過對(duì)比平價(jià)理論和盒式價(jià)差理論檢驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn)期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)市場的流動(dòng)性和波動(dòng)性是對(duì)我國商品期權(quán)市場有效性造成影響的關(guān)鍵因素。
【學(xué)位單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F724.5
【部分圖文】：

研究框架
【參考文獻(xiàn)】

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1 陳宗志;上證50ETF期權(quán)定價(jià)有效性研究[D];北京交通大學(xué);2017年

2 李宏川;期權(quán)無風(fēng)險(xiǎn)套利策略在我國市場應(yīng)用的實(shí)證研究[D];山東大學(xué);2017年

3 余曼;基于50ETF期權(quán)平價(jià)套利策略研究[D];華中科技大學(xué);2016年

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本文編號(hào)：2866462