【摘要】：拍賣是一種古老有效的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制和資源分配機(jī)制,經(jīng)過近千年的發(fā)展,形成了多種拍賣方式,包括英式拍賣、荷蘭氏拍賣以及密封拍賣等。盡管拍賣在實(shí)際中的應(yīng)用歷史已經(jīng)非常悠久,但對(duì)拍賣理論的研究一直到維克里對(duì)拍賣進(jìn)行開創(chuàng)性研究之后才逐漸發(fā)展起來。在維克里提出的獨(dú)立私人價(jià)值模型基礎(chǔ)上,許多學(xué)者對(duì)拍賣進(jìn)行了更深入的研究,主要的研究問題包括買方投標(biāo)策略、賣方最優(yōu)保留價(jià)格以及拍賣機(jī)制的選擇等。本研究在獨(dú)立私人價(jià)值模型的框架下,考慮參考效應(yīng)與損失厭惡特征對(duì)買方效用的影響。首先,分別在第一價(jià)格和第二價(jià)格密封拍賣機(jī)制下,研究買方的報(bào)價(jià)策略和賣方的最優(yōu)保留價(jià)格決策。研究表明在第一價(jià)格和第二價(jià)格密封拍賣中,賣方的期望收益是其保留價(jià)格的擬凹函數(shù),因而最優(yōu)的保留價(jià)格是唯一的。在兩種拍賣機(jī)制下,賣方的最優(yōu)保留價(jià)格和最優(yōu)期望收益是參考點(diǎn)的增函數(shù)。然后,比較了兩種拍賣機(jī)制下賣方的最優(yōu)保留價(jià)格決策與最優(yōu)期望收益。結(jié)果表明與第二價(jià)格密封拍賣相比,第一價(jià)格密封拍賣中賣方的最優(yōu)保留價(jià)格較低而最優(yōu)期望收益較高,收益等價(jià)定理不再成立。具體來看,損失厭惡的引入增加了支付超過參考點(diǎn)的懲罰,買方在第二價(jià)格密封拍賣中獲得的效用會(huì)低于第一價(jià)格密封拍賣。因此買方在第二價(jià)格密封拍賣機(jī)制中的出價(jià)會(huì)更保守,導(dǎo)致第一價(jià)格密封拍賣產(chǎn)生的期望收益高于第二價(jià)格密封拍賣。此外,考慮保留價(jià)格決策時(shí),賣方需要在成交概率和成交價(jià)格之間進(jìn)行權(quán)衡,更高的保留價(jià)格意味著更高的成交價(jià)格,但是成交概率會(huì)降低。買方損失厭惡的特征改變了投標(biāo)策略,這種影響在第二價(jià)格拍賣中更為顯著。因此,在第二價(jià)格拍賣中,賣方設(shè)置較高的保留價(jià)格保證較高的成交價(jià)格是相對(duì)更有利的。
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F713.359
【圖文】：

研究技術(shù)路線圖

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本文編號(hào)：2793848