【摘要】：2018年“余額寶”通過開放底層基金接口成為貨幣基金組合,其加權(quán)收益率全年呈下跌趨勢,為研究其深層次原因,文章對“余額寶”產(chǎn)品內(nèi)涵變化進行闡述并在此基礎(chǔ)進行影響因素分析,引入多重因素構(gòu)成時間序列數(shù)據(jù),通過多元回歸以及因變量方差分解法,發(fā)現(xiàn)政策性金融債利率和股票市場的下行是“余額寶”收益率下跌的主要貢獻因素,之后對這兩者進行回溯,發(fā)現(xiàn)其后是社會投資回報率下跌的經(jīng)濟背景,而該背景的形成與“地產(chǎn)經(jīng)濟”的發(fā)展始末高度相關(guān)。研究結(jié)果對于目前決策層實施的財政寬松、貨幣寬松政策提供了理論解釋,同時認為現(xiàn)階段“余額寶”依然可以通過接入更多的貨幣基金并控制中間成本提升收益,在宏觀的層次上,為解決社會投資回報率低的問題,其關(guān)鍵點在于恢復(fù)民營經(jīng)濟及傳統(tǒng)行業(yè)的活力。
【學(xué)位授予單位】：蘭州大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51;F724.6
【圖文】：

研究技術(shù)路線

蘭州大學(xué)碩士學(xué)位論文 “余額寶”貨幣基金組合收益率變動影響因素研究2018 年之前，“余額寶”收益率長時間，并且具有較大幅度的下降形態(tài)曾經(jīng)出現(xiàn)過兩次，第一次在 2014 年，第二次在 2015 年和 2016 年，這兩次收益率的下降在已有的研究里主要歸因于基金規(guī)模的巨大增加和貨幣市場利率的變化，實證研究中貨幣市場利率由 Shibor 利率代替。

圖 2-2 “余額寶”綜合基金規(guī)模2018 年開始，“余額寶”收益率邁進一個新的下跌通道，與前兩次不同的是，這一次下跌過程中“余額寶”的整體規(guī)模趨于平緩1，Shibor 利率水平并沒有大幅度的下跌，但是與以往不同的是 Shibor 的波動方差增大，不穩(wěn)定性較強。

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本文編號：2782206