【摘要】：近年來,隨著P2P網(wǎng)貸行業(yè)的快速發(fā)展,其背后隱藏的信用風(fēng)險也越來越多,各種跑路、擠兌事件頻發(fā),為行業(yè)發(fā)展敲響警鐘。雖然在政府與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的整改與規(guī)范下行業(yè)趨于穩(wěn)定,但是網(wǎng)貸行業(yè)健康有序持續(xù)發(fā)展,依然需要長效監(jiān)管機(jī)制建設(shè)來策應(yīng)。這其中,對信用風(fēng)險的識別就尤為重要。在P2P網(wǎng)貸中,信息可被分類為硬信息與軟信息,這也是學(xué)者在識別P2P網(wǎng)貸信用風(fēng)險時主要研究的兩個方面。不同于上述可直接獲得的信息,本文在網(wǎng)絡(luò)的視角下,通過借貸參與者的借貸行為特征來探究其違約風(fēng)險。本文將人人貸平臺作為研究樣本,運用平臺中的標(biāo)的數(shù)據(jù)與投標(biāo)行為數(shù)據(jù)構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)。在得到整個網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)上分析P2P借貸網(wǎng)絡(luò)中節(jié)點的網(wǎng)絡(luò)特征及其現(xiàn)實意義。隨后利用節(jié)點在網(wǎng)絡(luò)中所呈現(xiàn)的特征,運用Logit模型建立違約風(fēng)險模型,在新視角下對P2P網(wǎng)貸進(jìn)行刻畫和風(fēng)險建模。研究發(fā)現(xiàn),少部分參與者在平臺進(jìn)行了大量資金的資金出借行為活動,但大部分參與者的投資金額較少。同時,在資金流網(wǎng)絡(luò)中,邊權(quán),也即每筆投資的投資金額,符合冪律分布。在借款視角下,參與者的入權(quán)符合冪律分布。但在投資者視角下,參與者的出權(quán)并不服從冪律分布,而是集中于較小金額的累積投資。在借貸關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中,P2P借貸網(wǎng)絡(luò)度分布服從冪律分布,且內(nèi)部存在較弱的層級結(jié)構(gòu)。網(wǎng)絡(luò)冪指數(shù)隨時間演化,逐漸接近理論推導(dǎo)值。網(wǎng)絡(luò)中借貸參與者類別也處于不斷的演化過程,總體來看新加入的借款者高于投資者,兩類參與者總體處于平衡水平。隨后使用采用Logit模型研究了借貸網(wǎng)絡(luò)中參與者網(wǎng)絡(luò)特征對違約概率的影響。實證研究表明,第三類參與者的交易行為具有雙重信息價值,能夠揭示借款標(biāo)的的違約風(fēng)險。第三類參與者能夠利用信息優(yōu)勢識別風(fēng)險更低的借款標(biāo)的,同時第三類參與者自身發(fā)布的標(biāo)的違約風(fēng)險也更低。網(wǎng)貸交易中存在借貸雙方均投資于同一標(biāo)的的行為,該行為不會對投資標(biāo)的更低的風(fēng)險起到揭示的作用,甚至可能會預(yù)示著更高的違約概率。借款者的出集聚系數(shù)只有在評級為AA、A與D的借款者發(fā)布的標(biāo)的分組中或金額在3000到5000之間的標(biāo)的分組中,才會對違約概率存在正向影響。入度越大的借款者能夠吸引更多的投資者,其標(biāo)的的違約風(fēng)險更低。綜上所述,本文在一個新的視角下對P2P網(wǎng)貸平臺內(nèi)的借貸行為進(jìn)行了刻畫,并建立相關(guān)的違約風(fēng)險模型,對投資者、平臺自身和監(jiān)管層都有建設(shè)性意義。
【學(xué)位授予單位】：電子科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F832.4;F724.6
【圖文】：

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【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2733287