【摘要】：在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代,共享經(jīng)濟(jì)已經(jīng)卓有成效地改變?nèi)藗兊纳盍?xí)慣和消費(fèi)理念,共享單車作為“共享經(jīng)濟(jì)”的核心代表,在出行領(lǐng)域以其先進(jìn)的創(chuàng)新性和優(yōu)越的便利性在社會(huì)上掀起了熱潮�！肮蚕韱诬嚒弊陨砭褪且环N很好的商業(yè)模式,備受資本市場(chǎng)的青睞,發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁,前景廣闊。但是,在其出現(xiàn)一年左右,各種問題凸顯,共享單車市場(chǎng)陷入困境。首先,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)雜亂無章,各類城市的共享單車投放已泛濫成災(zāi);其次,共享單車行業(yè)還沒探索出合適的營(yíng)運(yùn)模式和盈利模式,很多企業(yè)無法實(shí)現(xiàn)資金的有效運(yùn)轉(zhuǎn)而接連倒閉;再者,很多留存下來的強(qiáng)者,也頻頻出現(xiàn)資金運(yùn)作紊亂甚至不合法規(guī)的狀況。綜合原因是沒有一個(gè)合乎時(shí)宜的戰(zhàn)略指導(dǎo),尤其是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的不完善。本文以共享單車的典型企業(yè)——“永安行”為例,從投資戰(zhàn)略和籌資戰(zhàn)略兩個(gè)模塊入手對(duì)其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行分析。先介紹了國(guó)內(nèi)共享單車的發(fā)展?fàn)顩r、“永安行”的基本情況及其投資戰(zhàn)略和籌資戰(zhàn)略現(xiàn)狀;然后,根據(jù)PEST理論對(duì)共享單車行業(yè)宏觀環(huán)境進(jìn)行分析,根據(jù)價(jià)值網(wǎng)模型理論對(duì)共享單車行業(yè)微觀環(huán)境進(jìn)行分析。在了解財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的環(huán)境背景后,通過SWOT分析,我們了解到目前永安行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)與威脅,以及該財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與外在環(huán)境的適配性情況。隨后,對(duì)永安行現(xiàn)有財(cái)務(wù)戰(zhàn)略所存在的問題進(jìn)行了詳盡剖析,總結(jié)出了三個(gè)核心問題:籌資戰(zhàn)略與投資戰(zhàn)略存在不匹配情況、企業(yè)投資戰(zhàn)略進(jìn)程過激、債權(quán)籌資結(jié)構(gòu)不合理。最后,根據(jù)問題分析,對(duì)永安行的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略提出改善建議,并對(duì)構(gòu)建適合共享單車未來發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略做出展望。
【圖文】：

圖 3.1 2017 年永安行投資規(guī)模情況從投資規(guī)模來看，永安行的投資戰(zhàn)略屬于擴(kuò)張性投資戰(zhàn)略。2017 年資本投資增長(zhǎng)率一直處于高速增長(zhǎng)狀態(tài)，在第三季度達(dá)到極值的 99.9%，，從永安行的整體投資規(guī)�？匆彩强焖偕仙�，資產(chǎn)增長(zhǎng)率一路攀升，全年平均資產(chǎn)增長(zhǎng)率達(dá)到了 20%以上。這是因?yàn)橛腊残械钠髽I(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)是為了快速搶占共享單車市場(chǎng)份額，盡可能多地分享“共享經(jīng)濟(jì)”紅利，成為共享單車行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，所以永安行采取了與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)相匹配的投資戰(zhàn)略。根據(jù)投資方向和投資方式來分類，企業(yè)投資戰(zhàn)略可以分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資。對(duì)內(nèi)投資是指把資金投資于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)的各項(xiàng)資產(chǎn)的投資行為。其目的是通過擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，完善企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而提高企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力。而對(duì)外投資則是指企業(yè)在投資日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)以外的投資活動(dòng)，主要是對(duì)其他經(jīng)濟(jì)組織的進(jìn)行資本投資，以期在未來獲得投資收益的經(jīng)濟(jì)行為。綜合投資方向及投資方式來看，為了實(shí)現(xiàn)有樁業(yè)務(wù)和無樁業(yè)務(wù)的完美融合，永安行采取了內(nèi)外相結(jié)合的投資戰(zhàn)略，在保障核心業(yè)務(wù)——有樁公共自行車系

第 3 章 永安行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的現(xiàn)狀分析在 2017 年下半年上市成功后，公開募集了 5.97 億元的資金，該資金的注入改善了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，使得權(quán)益性籌資占比從 40%左右上升到了 65%左右。在債權(quán)籌資自身的內(nèi)部結(jié)構(gòu)中，籌資渠道以類金融模式的商業(yè)信用籌資為主，銀行借款籌資占比較少。如圖 3.2 的 2017 年債權(quán)籌資情況所示，永安行 2017年債權(quán)融資整體呈下降趨勢(shì)，其中銀行借款籌資金額大幅下降，在企業(yè)上市后的兩個(gè)季度，銀行借款融資額度不及商業(yè)信用融資的 20%。產(chǎn)生如此的狀況，主要是因?yàn)橛腊残泻诵臉I(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張，提高了對(duì)政府訂單的依賴性，而該業(yè)務(wù)在營(yíng)運(yùn)過程中需要事先大量墊資，為了滿足這些資金的需求永安行選擇了過度利用供應(yīng)商信用以及向客戶收取預(yù)收款項(xiàng)的商業(yè)信用融資渠道，從而導(dǎo)致了應(yīng)付賬款和預(yù)收款項(xiàng)等商業(yè)信用融資額度占比過高的事實(shí)。同時(shí)，上市后為了維護(hù)良好的企業(yè)形象，降低企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，永安行利用 IPO 公開募集的資金來償還企業(yè)借款，而不是用來償還應(yīng)付和預(yù)收款項(xiàng)。
【學(xué)位授予單位】：南昌大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F570.5;F724.6

【參考文獻(xiàn)】

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4 楊媛s

本文編號(hào)：2609701