本文選題：人民幣名義匯率 + 外匯儲(chǔ)備　； 參考：《西南大學(xué)》2015年碩士論文

【摘要】：2005年以來(lái),國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和環(huán)境發(fā)生了巨大的變化。國(guó)際上,美元貶值、全球性金融危機(jī)、全球經(jīng)濟(jì)失衡、歐債危機(jī)、全球性通貨膨脹、國(guó)際大宗商品價(jià)格快速上漲等經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,已逐漸成為國(guó)內(nèi)外學(xué)者們共同關(guān)注的問(wèn)題。隨著我國(guó)國(guó)際化程度的提高,國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響也逐漸提高,由于發(fā)展模式的影響,我國(guó)出現(xiàn)了人民幣匯率升值、持續(xù)性的外貿(mào)順差、外匯儲(chǔ)備規(guī)模和輸入型通貨膨脹持續(xù)擴(kuò)大的現(xiàn)象,在這種經(jīng)濟(jì)背景下我國(guó)采取了一系列緊縮性政策,例如減少再貸款、發(fā)行央行票據(jù)、信貸額度控制、放松外匯管制、人民幣匯率升值、降低外匯儲(chǔ)備和外匯占款比例等措施,以達(dá)到減少貿(mào)易順差、降低流動(dòng)性、抑制通貨膨脹的目的。通貨膨脹已成為我國(guó)宏觀調(diào)控的重要指標(biāo),由于人名幣匯率升值和外匯儲(chǔ)備的降低對(duì)通貨膨脹的抑制作用程度受到許多其他經(jīng)濟(jì)因素的影響,所以采用匯率升值和降低外匯儲(chǔ)備的方法來(lái)抑制通貨膨脹作用的有效性受到質(zhì)疑。因此,本文對(duì)人民幣匯率變動(dòng)、外匯儲(chǔ)備對(duì)我國(guó)物價(jià)的沖擊效應(yīng)進(jìn)行研究,希望能對(duì)我國(guó)物價(jià)調(diào)控有一定的啟發(fā)作用。本文利用1978—2014年人民幣匯率指數(shù)、外匯儲(chǔ)備、貨幣供應(yīng)量M2、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù),從總量和結(jié)構(gòu)的視角對(duì)外匯儲(chǔ)備、匯率變化的物價(jià)沖擊效應(yīng)進(jìn)行研究。本文的理論邏輯主線是：先提出匯率傳遞效應(yīng)和外匯儲(chǔ)備對(duì)物價(jià)的影響渠道,然后構(gòu)建匯率、外匯儲(chǔ)備與物價(jià)之間的理論模型,論證影響渠道的可行性,并檢驗(yàn)匯率、外匯儲(chǔ)備傳遞效應(yīng)及其影響因素,為后文的實(shí)證模型提供理論依據(jù)。隨后借鑒多恩布什(1987)利用VAR模型構(gòu)建外匯儲(chǔ)備、匯率變化與物價(jià)之間的實(shí)證模型,并采用ADF檢驗(yàn)、協(xié)整分析、向量誤差修正模型、AR根檢驗(yàn)、Granger因果檢驗(yàn)等計(jì)量方法進(jìn)行實(shí)證研究,探究外匯儲(chǔ)備、匯率變化對(duì)我國(guó)物價(jià)的沖擊效應(yīng)。論文的研究結(jié)論主要有：(1)人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)物價(jià)指數(shù)存在反向效應(yīng),傳遞效應(yīng)較低且具有一定的滯后性,主要是因?yàn)槲覈?guó)人民幣采用的是有管理的浮動(dòng)匯率制度,還尚未完全市場(chǎng)化,因此人民幣名義有效匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的影響不顯著；(2)我國(guó)的外匯儲(chǔ)備對(duì)物價(jià)具有正的影響,影響程度較小,也具有一定的滯后性。在長(zhǎng)期來(lái)看外匯儲(chǔ)備是通貨膨脹的原因,但并不是通貨膨脹的主要原因,因?yàn)殡S著外匯儲(chǔ)備的增加,相應(yīng)的外匯占款增加,雖然影響了貨幣供應(yīng)量的增加,但是央行會(huì)采取相應(yīng)的沖銷政策(比如：提高利率、提高存款準(zhǔn)備金率、發(fā)行央行票據(jù)等措施)來(lái)進(jìn)行干預(yù),降低外匯儲(chǔ)備對(duì)物價(jià)指數(shù)的影響；(3)通貨膨脹預(yù)期和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)對(duì)我國(guó)物價(jià)的影響最大。這主要是與我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式有著密切的關(guān)系,我國(guó)屬于粗放式的投資驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式,具體表現(xiàn)為高投入、高消耗、低產(chǎn)出,因此,經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)勢(shì)必帶動(dòng)相關(guān)的原材料、能源等需求的增加,從而加劇通貨膨脹,而居民已經(jīng)估計(jì)到通貨膨脹要來(lái),預(yù)先做好準(zhǔn)備要避免通脹給自己造成損害,然而防范通脹的措施本身就會(huì)造成資產(chǎn)價(jià)格的上升,即通脹預(yù)期本身就會(huì)加快通脹的到來(lái)。基于上述結(jié)論,本文提出的政策建議主要有：(1)應(yīng)該有效的發(fā)揮好外匯儲(chǔ)備的作用,實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備保值增值；(2)適時(shí)改革匯率制度,推進(jìn)匯率市場(chǎng)化和人民幣國(guó)際化,增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)抵抗外來(lái)沖擊和自我調(diào)節(jié)的能力：(3)合理地管理通貨膨脹預(yù)期,通過(guò)網(wǎng)絡(luò)、電視等媒體正確解讀國(guó)家的相關(guān)政策,引導(dǎo)公眾正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。本文的新意主要有：第一,現(xiàn)有研究更多的集中于考察外匯儲(chǔ)備或人民幣匯率對(duì)物價(jià)的影響研究,本文將匯率和外匯儲(chǔ)備加入模型,豐富了模型的內(nèi)生變量。第二,改革開(kāi)放后,我國(guó)金融體制、貨幣政策、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式都發(fā)生了巨大變化,本文以改革開(kāi)放后的數(shù)據(jù)來(lái)考察匯率變化和外匯儲(chǔ)備對(duì)物價(jià)的影響,更有可說(shuō)服性和可預(yù)測(cè)性。
[Abstract]:This paper studies the effect of RMB exchange rate appreciation and foreign exchange reserve on the price of our country . The research conclusion is as follows : ( 1 ) RMB exchange rate fluctuation has a negative effect on China ' s price index , and the transfer effect is low and has a certain lag .
( 2 ) China ' s foreign exchange reserve has positive influence on prices , and has a certain lag . In the long run , foreign exchange reserve is the cause of inflation , but it is not the main reason for inflation .
( 3 ) Inflation expectations and domestic economic growth have the greatest impact on prices in our country . This is mainly related to our country ' s economic growth mode . This is mainly the economic growth mode of gross investment drive , which is characterized by high investment , high consumption and low output . Therefore , the growth of economy will drive the increase of the demand of raw materials , energy and so on , so that inflation is expected to accelerate the inflation . Based on the above conclusion , the policy suggestions put forward in this paper are as follows : ( 1 ) The effect of good foreign exchange reserve should be exerted effectively to realize the value - added value of foreign exchange reserve ;
( 2 ) To reform the exchange rate system in a timely manner , promote the marketization of the exchange rate and the internationalization of RMB , strengthen the ability of the economy to resist the external impact and self - regulation : ( 3 ) To rationally manage inflation expectations , and to guide the public to understand the current economic situation properly . The paper introduces the exchange rate and the foreign exchange reserve into the model , enriches the endogenous variable of the model .
【學(xué)位授予單位】：西南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.6;F726

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2001182