本文關(guān)鍵詞：境內(nèi)外人民幣匯率差異的原因研究

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【摘要】：本文在匯率決定的微觀模型基礎(chǔ)上,根據(jù)境內(nèi)外制度因素進行了修正,由此總結(jié)了境內(nèi)外人民幣匯率差異的可能原因,并進行了實證檢驗。結(jié)果表明,境內(nèi)外人民幣匯率差異具有自動收斂機制。境內(nèi)外風險偏好的不同是匯率差異的重要原因,這也是因為兩個市場的微觀結(jié)構(gòu)不同——境外交易主體多元化,而境內(nèi)外匯交易實際以企業(yè)為主,其外匯需求彈性低,導致風險厭惡程度高。境內(nèi)外人民幣匯率波動差異的影響不對稱。另外,人民銀行干預(yù)的解釋力度較低,境內(nèi)外利率差異的影響不明顯。本文建議多引入非銀行金融機構(gòu)以多樣化境內(nèi)外匯交易參與者;強化人民幣雙向波動預(yù)期;拓寬境外人民幣回流渠道。
【作者單位】： 廈門大學經(jīng)濟學院;廈門大學經(jīng)濟學院金融系;
【關(guān)鍵詞】： 境內(nèi)外人民幣匯率 風險偏好 資本項目開放
【基金】：2012年教育部重大課題攻關(guān)項目第27號招標課題“我國外匯儲備的科學管理及運用戰(zhàn)略問題研究”(項目批準號:12JZD027) 國家自然科學基金面上項目“動態(tài)優(yōu)化視角下的中國外匯儲備全面風險管理研究”(項目批準號:71473208)資助
【分類號】：F832.63
【正文快照】： 引言發(fā)展離岸人民幣市場是我國人民幣國際化的重要戰(zhàn)略布局。隨著《香港銀行人民幣業(yè)務(wù)的清算協(xié)議》(2010年7月修訂版)1的出臺,香港離岸人民幣(以下簡稱CNH)市場正式建立,之后陸續(xù)推出即期匯率、遠期匯率、銀行間拆借利率等CNH相關(guān)報價。CNH市場不同于人民幣NDF(Non-Deliverab

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本文編號：999722