本文關(guān)鍵詞：風險投資特征、風險投資IPO退出與企業(yè)績效——基于中國創(chuàng)業(yè)板上市公司的實證研究

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【摘要】：本文在對2009—2013年中國創(chuàng)業(yè)板公司風險投資退出特征刻畫的基礎上,深入研究了風險投資IPO退出的影響因素和經(jīng)濟后果。研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)上市后,我國風險投資呈現(xiàn)出一次性完全退出較少,非連續(xù)性完全退出較多的特征。風險投資特征對于其退出企業(yè)具有重要影響。風險投資所持有公司的股份越少,企業(yè)上市后其退出的概率越大;風險投資聯(lián)合持股會導致企業(yè)上市后其更加易于退出。風險投資退出會對企業(yè)績效產(chǎn)生負面影響,企業(yè)業(yè)績會在風險投資退出后明顯下滑;風險投資退出企業(yè)時減持原有股份越多,則企業(yè)績效會變得越差。這從側(cè)面佐證了風險投資對于提高企業(yè)績效的積極作用。本文結(jié)論為深入認識我國風險投資的IPO退出及其對企業(yè)績效的影響提供了理論基礎和經(jīng)驗證據(jù),并為國家完善金融監(jiān)管,積極推動風險投資的發(fā)展,以及推進創(chuàng)業(yè)板市場的健康成長提供了決策依據(jù)和政策建議。
【作者單位】： 中南財經(jīng)政法大學會計學院;暨南大學國際商學院;
【關(guān)鍵詞】： 風險投資(VC) 風險投資特征 IPO退出 企業(yè)績效
【基金】：國家自然科學基金項目“風險投資與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投融資:作用機制和績效研究”(71402189)
【分類號】：F832.51;F275
【正文快照】： 基于中國創(chuàng)業(yè)板上市公司的實證研究徐欣、夏蕓2(1.中南財經(jīng)政法大學會計學院,湖北武漢430073;2.暨南大學國際商學院,廣東珠海519070)引言近年來我國風險投資(Venture Capital,VC)大量涌現(xiàn)并不斷壯大,其活躍程度在新興資本市場中首屈一指。風險投資巳經(jīng)逐漸成為我國資本市場中

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