本文關(guān)鍵詞：美國貨幣政策非預(yù)期調(diào)整對中國股票市場的時變沖擊效應(yīng)研究——基于TVP-GARCH模型

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【摘要】：本文利用聯(lián)邦基金期貨數(shù)據(jù)計算美國貨幣政策非預(yù)期調(diào)整,進(jìn)而建立TVP-GARCH模型,研究美國貨幣政策非預(yù)期調(diào)整對中國股票市場的時變沖擊效應(yīng)。實證結(jié)果發(fā)現(xiàn),中國股票市場受到美國貨幣政策非預(yù)期調(diào)整的顯著性影響,在2000年之前非預(yù)期的聯(lián)邦基金利率上升會導(dǎo)致中國股票市場收益顯著下降,而2000年之后非預(yù)期的聯(lián)邦基金利率上升會導(dǎo)致中國股票市場收益顯著上升(2008年金融危機期間除外)。本文還發(fā)現(xiàn)中國股票市場在金融危機期間受到美國貨幣政策非預(yù)期調(diào)整的影響更大。
【作者單位】： 華中科技大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： TVP-GARCH模型 貨幣政策非預(yù)期調(diào)整 溢出效應(yīng)
【分類號】：F827.12
【正文快照】： 一、引言美國貨幣政策對資產(chǎn)價格尤其是股票價格的影響一直是政策制定和市場分析需要研究的熱點問題。諸多國外學(xué)者研究發(fā)現(xiàn),只有貨幣政策的非預(yù)期調(diào)整(monetary policy surprise)才會對股票市場產(chǎn)生沖擊,貨幣政策可預(yù)期調(diào)整和整體調(diào)整對股票市場影響則很小。如Bonfim(2003)、

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 楊雪萊;許傳華;徐慧玲;;美國貨幣沖擊與中國資產(chǎn)價格波動[J];中南財經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報;2010年03期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 張愛武;邱兆祥;;美國貨幣政策對中國股票市場的沖擊效應(yīng)研究[J];西南金融;2014年02期

2 白sッ，

本文編號：752754