發(fā)布時間：2017-08-22 02:05

  本文關(guān)鍵詞：中國上市企業(yè)并購短期績效研究——基于并購雙方的行業(yè)相似性

  更多相關(guān)文章： 生產(chǎn)效率損失 創(chuàng)新效率損失 國有企業(yè) 國有壟斷

【摘要】：本文以2003-2013年中國企業(yè)并購交易為樣本,采用事件研究法評估并購方超額收益。得到:國企采用現(xiàn)金支付、進行不同行業(yè)的并購可以獲得正超額收益,民企采用股權(quán)等其它支付方式、進行完全相同行業(yè)(或不同行業(yè))的并購可獲得顯著收益。從行業(yè)分布來看,化學(xué)、石油加工及塑料制造業(yè)行業(yè)的國企進行完全相同行業(yè)并購會損害企業(yè)績效。醫(yī)藥制造業(yè)及交通運輸倉儲業(yè)的國企進行完全不同行業(yè)的并購可以獲得顯著超額收益。此外,我們還發(fā)現(xiàn)并購雙方的行業(yè)相似性與并購成功率成正比,與并購方短期績效無關(guān)。
【作者單位】： 浙江大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 生產(chǎn)效率損失 創(chuàng)新效率損失 國有企業(yè) 國有壟斷
【分類號】：F271;F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,2014年以來中國上市企業(yè)發(fā)動的并購交易量較2013年有大幅度增長,其中A股上市企業(yè)以橫向并購和縱向并購為主要形式的并購整合占比高達50%以上,以業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和多元化戰(zhàn)略為目的的混合并購交易比例達到總樣本的四分之一。從并購類型看,此輪并購浪潮具有的主要

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本文編號：716416