本文關(guān)鍵詞：貨幣市場利率和資本市場利率的多元時變因果關(guān)系研究

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【摘要】：應(yīng)用Dirichlet-VAR模型分析了貨幣市場基準(zhǔn)利率、貨幣市場利率和資本市場收益率之間的多元時變因果關(guān)系,以揭示貨幣市場利率和資本市場利率之間的動態(tài)演變特征與核心影響結(jié)構(gòu)。實證結(jié)果表明:央票發(fā)行利率能夠有效地反應(yīng)貨幣政策的變化,并引導(dǎo)市場流動性,更適合作為貨幣市場基準(zhǔn)利率,并扮演利率定價錨的作用;央票發(fā)行利率與貨幣市場利率之間、貨幣市場利率與債券市場利率之間均存在一個封閉的反饋調(diào)節(jié)環(huán)路,前者更多地表現(xiàn)為行政化手段調(diào)節(jié),而后者更多地表現(xiàn)為市場化手段調(diào)節(jié)。
【作者單位】： 吉林大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究中心;吉林大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 貨幣市場利率 資本市場利率 利率傳導(dǎo)機(jī)制 DVAR模型
【基金】：教育部人文社科重點研究基地重大項目(14JJD790043)
【分類號】：F822.0;F832.5
【正文快照】： 貨幣市場基準(zhǔn)利率是貨幣政策調(diào)控的重要金融工具,是貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳遞過程中最重要的中介變量。項衛(wèi)星等[1]認(rèn)為,在基準(zhǔn)利率體系健全完善的國家中,中央銀行設(shè)定的短期目標(biāo)利率會順暢地傳遞到對實體經(jīng)濟(jì)有影響的中長期利率,從而實現(xiàn)物價穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長的最終目標(biāo)。由于市

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：696346