本文關鍵詞：機構投資者能否發(fā)生穩(wěn)定器作用——基于個股暴跌風險的實證檢驗

  更多相關文章： 機構持股穩(wěn)定性 股價暴跌 價值投資 短期行為

【摘要】：機構投資者能否改善并提高資本市場的穩(wěn)定性和有效性,學術界一直存在著較大爭議。本文基于機構投資者持股穩(wěn)定性與股價暴跌關系的研究視角,以2001-2012年滬、深A股為樣本,分析機構投資者參與公司治理的效應:能否發(fā)生穩(wěn)定器作用?研究發(fā)現(xiàn),機構持股穩(wěn)定性與股價暴跌顯著負相關,表明機構持股穩(wěn)定性越高,價值投資動機越強;機構投資者持股比例與股價暴跌風險呈倒"U"型關系,當機構投資者持股比例較低時,機構投資者短期交易動機越強;依據(jù)"規(guī)模經(jīng)濟"和"信息優(yōu)勢"觀點,機構投資者持股比重提高,降低和化解管理層因窖藏壞消息而導致的股價暴跌風險,提升股價穩(wěn)定性。
【作者單位】： 中南財經(jīng)政法大學會計學院;安徽財經(jīng)大學商學院;
【關鍵詞】： 機構持股穩(wěn)定性 股價暴跌 價值投資 短期行為
【基金】：國家社會科學基金項目(12BJY018) 中南財經(jīng)政法大學研究生創(chuàng)新基金項目(2103B0903)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 蚌埠233030)一、引言市場股價波動在某種程度上是投資者博弈的結果,不同的投資者構成對股價波動及方向的影響也是不相同的,機構投資者由于其在資本實力、市場運作及信息渠道上的優(yōu)勢,比一般個人投資者對投資的公司更具影響力。在西方發(fā)達資本市場中,機構投資者已成為市場的主

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前8條

1 唐躍軍;宋淵洋;;價值選擇VS.價值創(chuàng)造——來自中國市場機構投資者的證據(jù)[J];經(jīng)濟學(季刊);2010年02期

2 薄仙慧;吳聯(lián)生;;國有控股與機構投資者的治理效應:盈余管理視角[J];經(jīng)濟研究;2009年02期

3 王永海;王鐵林;李青原;;機構投資者參與公司治理積極性的分析[J];南開管理評論;2007年01期

4 李學峰,李向前;股權結構與股市穩(wěn)定性──對中國股市非穩(wěn)定性的理論分析[J];南開經(jīng)濟研究;2001年02期

5 許年行;江軒宇;伊志宏;徐信忠;;分析師利益沖突、樂觀偏差與股價崩盤風險[J];經(jīng)濟研究;2012年07期

6 劉京軍;徐浩萍;;機構投資者:長期投資者還是短期機會主義者?[J];金融研究;2012年09期

7 余曉東,楊治南;股東積極主義:一個博弈論的解釋[J];外國經(jīng)濟與管理;2001年03期

8 翁洪波;吳世農;;機構投資者、公司治理與上市公司股利政策[J];中國會計評論;2007年03期

中國博士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 高培濤;機構投資者參與我國上市公司治理的理論與實證研究[D];山東大學;2010年

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 胡恩同;股市投機博弈分析[J];安陽大學學報;2002年01期

2 殷紅春;曹玉貴;;機構股東積極主義博弈分析及政策建議[J];北京理工大學學報(社會科學版);2006年03期

3 滕帆,張慶偉;股價泡沫的經(jīng)濟分析及其監(jiān)管建議[J];商業(yè)研究;2002年17期

4 黃曼行;對國有股權不可流通性問題的探討[J];商業(yè)研究;2005年12期

5 傅強;邱建華;;機構投資者對上市公司治理的影響[J];商業(yè)研究;2010年02期

6 宋常;趙懿清;;中國上市公司高管薪酬激勵效果研究[J];商業(yè)研究;2011年05期

7 王俊峰,趙曉濤;股權結構對上市公司成長性影響的研究[J];重慶工學院學報;2005年06期

8 官升東;申尊煥;郝淵曉;;競爭性股權結構與公司績效:基于中國上市公司的實證研究[J];財經(jīng)論叢(浙江財經(jīng)學院學報);2006年06期

9 李學峰;股票市場發(fā)展與企業(yè)投資支出研究[J];財經(jīng)研究;2004年05期

10 劉志遠;花貴如;;政府控制、機構投資者持股與投資者權益保護[J];財經(jīng)研究;2009年04期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 喻夢穎;肖淑芳;;股改前后,誰在導演現(xiàn)金股利的角色?[A];中國會計學會高等工科院校分會2009年學術會議（第十六屆學術年會）論文集[C];2009年

2 許慧;;股權結構、“隧道”行為與股利政策——基于大股東控制權利益實現(xiàn)方式的研究[A];中國會計學會審計專業(yè)委員會2010年學術年會論文集[C];2010年

3 羅正英;汪文昕;;會計信息質量會影響中小板企業(yè)信貸融資可獲性嗎?——基于內部治理結構角度的分析[A];中國會計學會2011學術年會論文集[C];2011年

4 張兆國;劉永麗;何威風;;管理者背景特征與盈余管理——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[A];中國會計學會2011學術年會論文集[C];2011年

5 鄭杲娉;徐永新;;資本市場監(jiān)管效果初探:來自中國證監(jiān)會審計處罰的經(jīng)驗證據(jù)[A];中國會計學會2011學術年會論文集[C];2011年

6 吳先聰;劉星;;機構投資者對國有和非國有公司治理水平的影響[A];中國會計學會2011學術年會論文集[C];2011年

7 楊海燕;孫健;;監(jiān)督或無為:異質機構投資者對代理成本的影響[A];中國會計學會2011學術年會論文集[C];2011年

8 陳e，

本文編號：692248