本文關(guān)鍵詞：債務(wù)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效的關(guān)聯(lián)性研究——基于非參數(shù)檢驗(yàn)和面板模型

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【摘要】：本文以2009~2013年我國上市公司為樣本,基于聚類分析將樣本公司分為兩個(gè)組別,采用非參數(shù)檢驗(yàn)方法推斷兩組獨(dú)立樣本存在顯著差異,再通過單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)避免了"偽回歸"問題,然后運(yùn)用截面加權(quán)回歸來消除個(gè)體差異,對(duì)債務(wù)總體水平、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)、債務(wù)類型結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。研究結(jié)果表明,資產(chǎn)負(fù)債率、長(zhǎng)期負(fù)債比例、銀行借款比例、債券融資比例與企業(yè)績(jī)效顯著負(fù)相關(guān),短期負(fù)債比例、商業(yè)信用比例、其他負(fù)債比例與企業(yè)績(jī)效顯著正相關(guān)。
【作者單位】： 四川師范大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 債務(wù)期限結(jié)構(gòu) 債務(wù)類型結(jié)構(gòu) 企業(yè)績(jī)效 非參數(shù)檢驗(yàn) 面板模型
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目“展望理論框架下情緒驅(qū)動(dòng)忠誠的動(dòng)態(tài)機(jī)制研究”(項(xiàng)目編號(hào):70972134) 教育部人文社會(huì)科學(xué)青年基金項(xiàng)目“基于投資者關(guān)系管理的公司治理效率分析:作用機(jī)理與價(jià)值效應(yīng)”(項(xiàng)目編號(hào):12YJC630061) 四川省社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃項(xiàng)目“政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告體系構(gòu)建及審計(jì)相關(guān)問題研究:基于國家治理視角的分析”(項(xiàng)目編號(hào):SC14B072) 四川省教育廳重點(diǎn)項(xiàng)目“國家審計(jì)與國家治理研究:基于完善國家預(yù)算制度視角的分析”(項(xiàng)目編號(hào):15SA0007)
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言自Modigliani and Miller(1958)提出著名的MM定理以來,債務(wù)融資憑借其“雙刃劍”效應(yīng)成為資本結(jié)構(gòu)決策的核心問題,負(fù)債比率變動(dòng)會(huì)影響企業(yè)績(jī)效的觀點(diǎn)已成定論。西方財(cái)務(wù)理論往往把債務(wù)融資看成同質(zhì)的資本來源,大都著眼于總體負(fù)債比率的分析,而忽視了債務(wù)資本內(nèi)部不同

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本文編號(hào)：674978