本文關(guān)鍵詞：信貸周期、上市公司社會資本與債務(wù)融資

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【摘要】：本文以2007~2013年間上市的企業(yè)為樣本,從公司的產(chǎn)權(quán)差異及其所處的信貸周期角度,利用主成分分析法,分析公司的產(chǎn)權(quán)差異對債務(wù)融資的作用。結(jié)果表明,社會資本使上市公司的融資行為支持關(guān)系信貸觀點,公司所有權(quán)的差異顯著影響其獲得銀行貸款的規(guī)模。結(jié)合型社會資本的融資效應(yīng)更多地體現(xiàn)在國有公司上,而橋接型和連結(jié)型社會資本則對民營公司的作用較大;在面臨債務(wù)約束時,社會資本較多的公司對信貸政策的沖擊反應(yīng)不敏感,這是因為治理機制的弱化干擾了政策功能的發(fā)揮。因此,政府在制定宏觀調(diào)控決策時,應(yīng)重點關(guān)注政策傳導的微觀基礎(chǔ)。
【作者單位】： 廈門大學經(jīng)濟學院;
【關(guān)鍵詞】： 信貸周期 上市公司 信貸政策 社會資本 債務(wù)融資 產(chǎn)權(quán)差異
【分類號】：F832.4;F275
【正文快照】： 一、引言2012年以來,由歐債危機引發(fā)的金融海嘯席卷全球,也給中國經(jīng)濟帶來了一些不利因素。為了應(yīng)對融資環(huán)境的持續(xù)惡化,中國實施了穩(wěn)健的信貸政策,以解決企業(yè)的債務(wù)融資問題。在信貸風險加大和經(jīng)濟增長放緩的背景下,上市公司開始利用社會資本進行融資,以期優(yōu)先得到更多的資金

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本文編號：660457