本文關(guān)鍵詞：一股獨(dú)大不利于公司治理嗎——基于持股模式和兩類治理成本的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

  更多相關(guān)文章： 一股獨(dú)大 實(shí)際控制人 持股模式 治理成本 股權(quán)分置改革

【摘要】：一股獨(dú)大現(xiàn)象是中國上市公司的典型特征,如何看待和應(yīng)對(duì)該現(xiàn)象是公司治理理論和實(shí)踐亟待回答的重大問題。利用2003年~2013年的大樣本數(shù)據(jù),依據(jù)實(shí)際控制人持股和競(jìng)爭(zhēng)性股權(quán)的比例將持股模式分為四類,以研究不同模式的一股獨(dú)大在兩類公司治理成本方面的差異。結(jié)果表明:大股東持股比例高的絕對(duì)控股和集中型相對(duì)控股模式具有兩類治理成本"雙低"的特征;分散持股模式和大股東持股比例低的分散型相對(duì)控股模式具有兩類治理成本"雙高"的特征,且分散型相對(duì)控股模式的第二類治理成本最高。股權(quán)分置改革有助于改善治理環(huán)境和降低治理成本,但對(duì)不同持股模式和不同治理成本的影響有差異。研究表明,不能簡(jiǎn)單否定一股獨(dú)大,而應(yīng)區(qū)分模式看待。高持股集中度下的一股獨(dú)大有助于改善公司治理,但低持股水平下的一股獨(dú)大可能帶來嚴(yán)重的兩類公司治理問題,應(yīng)作為監(jiān)督管理之重點(diǎn)。
【作者單位】： 長(zhǎng)沙理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;湖南大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 一股獨(dú)大 實(shí)際控制人 持股模式 治理成本 股權(quán)分置改革
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(15BGL041) 湖南省自然科學(xué)基金項(xiàng)目(13JJ3052)
【分類號(hào)】：F271;F832.51
【正文快照】： 一、一股獨(dú)大及其影響:文獻(xiàn)回顧與問題提出一股獨(dú)大作為中國上市公司中普遍存在的現(xiàn)象,一般是指某個(gè)股東持有股份最多并且能夠控制公司運(yùn)作。筆者經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),2003年初的1,127家樣本公司中有76%處于一股獨(dú)大狀態(tài);2013年底的2 414家樣本公司中一股獨(dú)大的比例上升至86%,且有33%處

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：632277