本文關(guān)鍵詞：貨幣政策結(jié)構(gòu)變遷與宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定——基于TVP-VAR模型的實證研究

  更多相關(guān)文章： 貨幣政策 中介目標 結(jié)構(gòu)變遷 非對稱性 時變參數(shù)向量自回歸(TVP-VAR)模型

【摘要】：通過構(gòu)建包含貨幣供應量和利率指標的包有隨機波動率的時變向量自回歸(TVP-VAR)模型,實證分析中國貨幣政策變遷與宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定之間的內(nèi)在動態(tài)響應機制。研究發(fā)現(xiàn):通貨膨脹沖擊在短期內(nèi)對產(chǎn)出具有促進作用,而長期看對產(chǎn)出的影響十分微弱;貨幣政策傳導機制具有顯著的時變性;積極的貨幣政策(增加貨幣供應量和降低利率)在短期內(nèi)具有真實效應,而長期來看缺乏持久性影響;中國貨幣政策存在短期利率上升導致長期利率下降的"利率之謎"現(xiàn)象。
【作者單位】： 中國人民銀行杭州中心支行;
【關(guān)鍵詞】： 貨幣政策 中介目標 結(jié)構(gòu)變遷 非對稱性 時變參數(shù)向量自回歸(TVP-VAR)模型
【基金】：教育部人文社會科學重點研究基地重大項目《開放經(jīng)濟條件下貨幣政策規(guī)則動態(tài)計量方法及應用研究》(12JJD790015)
【分類號】：F822.0;F124;F224
【正文快照】： 一、引言貨幣政策與宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的研究歷來受到經(jīng)濟學家重視,之所以如此,是因為央行運用貨幣政策調(diào)控宏觀經(jīng)濟,以期達到保持幣值穩(wěn)定和促進經(jīng)濟增長之目的。因此,貨幣政策與宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的動態(tài)機制研究自然成為熱點領(lǐng)域。長期以來,研究經(jīng)濟變量之間動態(tài)機制主要有VAR模型和動

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本文編號：535241