本文關(guān)鍵詞：中國(guó)上市公司股票投資的動(dòng)機(jī)研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：股票投資是中國(guó)上市公司的一種重要的投資活動(dòng),但對(duì)這種投資活動(dòng)的動(dòng)機(jī)缺少研究�；�2007年至2013年中國(guó)滬、深股市上市公司定期報(bào)告披露的證券投資信息,采用多元線性回歸和Logit回歸等統(tǒng)計(jì)分析方法,從上市公司股票投資的概率、投資規(guī)模、盈虧狀況、持股周期4個(gè)方面檢驗(yàn)上市公司進(jìn)行股票投資的跟風(fēng)投資、現(xiàn)金管理和平滑利潤(rùn)3種動(dòng)機(jī)。研究結(jié)果表明,股市回報(bào)率與上市公司進(jìn)行股票投資的概率負(fù)相關(guān),否定了跟風(fēng)投資動(dòng)機(jī);現(xiàn)金流入較多、利潤(rùn)波動(dòng)較大的上市公司股票投資概率更高,投資規(guī)模也更大,支持現(xiàn)金管理和平滑利潤(rùn)動(dòng)機(jī);只有約7%的上市公司能夠通過(guò)股票投資實(shí)現(xiàn)總利潤(rùn)扭虧為盈,說(shuō)明上市公司雖然通過(guò)股票投資平滑了利潤(rùn),但沒(méi)有操縱利潤(rùn);上市公司所持有的股票中50%~80%的股票持股周期短于1個(gè)季度,持股周期越短的股票投資業(yè)績(jī)?cè)胶?反映了上市公司股票投資期限較短,符合現(xiàn)金管理動(dòng)機(jī)。研究結(jié)果支持現(xiàn)金管理和平滑利潤(rùn)動(dòng)機(jī),否定跟風(fēng)投資動(dòng)機(jī)。研究結(jié)論對(duì)投資者理解上市公司的股票投資活動(dòng)以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定相關(guān)政策具有重要借鑒意義。
【作者單位】： 北京理工大學(xué)人文與社會(huì)科學(xué)學(xué)院;對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際商學(xué)院;天津大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部;
【關(guān)鍵詞】： 股票投資 跟風(fēng)投資 現(xiàn)金管理 平滑利潤(rùn) 投資效果 上市公司
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71202146,71402028,71403180) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)資金(13QNGLX01,CXTD5-02)~~
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F275
【正文快照】： 1引言通過(guò)分析滬、深A(yù)股上市公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)上市公司)定期報(bào)告所披露的證券投資情況發(fā)現(xiàn),10%~20%的上市公司從事以交易獲利為目的的股票投資。鑒于上市公司長(zhǎng)期持有的其他公司股票在財(cái)務(wù)報(bào)表中都被單獨(dú)計(jì)入“長(zhǎng)期股權(quán)投資”,為了簡(jiǎn)化,下文將“以交易獲利為目的的股票投資”簡(jiǎn)稱(chēng)

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本文編號(hào)：506870