2004年設(shè)立的中小企業(yè)板以及2009年在深圳證券交易所成立的創(chuàng)業(yè)板,為我國的私募股權(quán)基金的退出增添了新的渠道。私募股權(quán)基金成功退出是其運(yùn)作的關(guān)鍵,同時也是資本回收的保證。我國目前對私募股權(quán)基金退出渠道和時機(jī)的理論研究主要停留在宏觀層面,而且是將兩者分開進(jìn)行研究的。在實際操作中,私募股權(quán)基金管理者只是通過對其他成功案例的經(jīng)驗借鑒和自己的偏好,分析當(dāng)前退出環(huán)境進(jìn)行決策分析。由于沒有可靠的定量模型進(jìn)行分析,因而人為主觀判斷影響較大,在很大程度上存在不科學(xué)的一面�；谏鲜銮闆r,本文的研究目的在于從微觀層面將退出渠道和時機(jī)結(jié)合起來進(jìn)行研究,建立適合我國私募股權(quán)基金在退出時的定量分析模型,以解決私募股權(quán)基金管理者只能靠自己的經(jīng)驗和偏好進(jìn)行判斷這一問題。 本文建立在實物期權(quán)和最優(yōu)停時理論基礎(chǔ)上的私募股權(quán)基金退出渠道和時機(jī)綜合決策模型,為以后在微觀層面進(jìn)一步研究提供模型參考,同時也豐富了退出渠道和時機(jī)相結(jié)合進(jìn)行研究的內(nèi)容。在實踐中,該模型可以幫助私募股權(quán)基金管理者在基金退出時更準(zhǔn)確的把握信息,從而快速做出科學(xué)的判斷。同時,也促進(jìn)了社會資本快速合理的循環(huán)流動。 本文首先對私募股權(quán)基金退出渠道和時機(jī)等方...

【文章頁數(shù)】：56 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 導(dǎo)論
    1.1 選題背景
    1.2 研究目的和意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 國外研究綜述與評價
        1.3.2 國內(nèi)研究綜述與評價
    1.4 研究思路與方法
        1.4.1 研究思路
        1.4.2 研究方法
    1.5 本文創(chuàng)新之處
第二章 私募股權(quán)基金退出相關(guān)理論
    2.1 私募股權(quán)基金基本概念
    2.2 私募股權(quán)基金的特點(diǎn)分析
        2.2.1 私募股權(quán)基金的特點(diǎn)
        2.2.2 私募股權(quán)基金與其他融資方式的區(qū)別
    2.3 私募股權(quán)基金退出決策分析
        2.3.1 私募股權(quán)基金退出決策內(nèi)涵
        2.3.2 私募股權(quán)基金退出的作用
    2.4 實物期權(quán)理論分析
        2.4.1 實物期權(quán)的思想
        2.4.2 私募股權(quán)基金退出決策的實物期權(quán)特性
    2.5 貝爾曼方程
第三章 私募股權(quán)基金退出時機(jī)和渠道分析
    3.1 私募股權(quán)基金退出時機(jī)分析
        3.1.1 退出時機(jī)與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的關(guān)系
        3.1.2 退出時機(jī)與被投資企業(yè)的關(guān)系
    3.2 私募股權(quán)基金退出渠道分析
        3.2.1 私募股權(quán)基金退出渠道
        3.2.2 私募股權(quán)基金退出渠道比較
    3.3 國外私募股權(quán)基金退出狀況分析
        3.3.1 美國私募股權(quán)基金退出市場分析
        3.3.2 歐洲的私募股權(quán)基金退出分析
        3.3.3 日本私募股權(quán)基金退出市場分析
    3.4 我國私募股權(quán)基金退出現(xiàn)狀分析
        3.4.1 我國私募股權(quán)基金退出現(xiàn)狀
        3.4.2 我國私募股權(quán)基金退出存在的問題
    3.5 影響私募股權(quán)基金退出渠道和時機(jī)的因素
        3.5.1 影響私募股權(quán)基金退出渠道的因素
        3.5.2 影響私募股權(quán)基金退出時機(jī)的因素
第四章 私募股權(quán)基金退出渠道和時機(jī)綜合決策模型的構(gòu)建
    4.1 模型基本假設(shè)
    4.2 項目基本價值Vt 估值
    4.3 私募股權(quán)基金退出的損益函數(shù)分析
    4.4 私募股權(quán)投資者退出時機(jī)確定模型
    4.5 退出渠道和時機(jī)綜合決策模型的建立
        4.5.1 IPO 退出方式下的價值函數(shù)
        4.5.2 股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式下的價值函數(shù)
        4.5.3 破產(chǎn)清算方式下的價值函數(shù)
        4.5.4 退出渠道和時機(jī)綜合決策模型
第五章 實證分析
    5.1 選擇案例公司情況介紹
        5.1.1 案例選取說明
        5.1.2 公司業(yè)務(wù)發(fā)展情況
        5.1.3 私募股權(quán)投資注資情況
        5.1.4 公司上市發(fā)行情況
    5.2 對案例退出渠道與時機(jī)的分析
        5.2.1 退出渠道分析
        5.2.2 退出時機(jī)分析
    5.3 公司退出決策分析
第六章 總結(jié)與展望
    6.1 全文總結(jié)
    6.2 論文不足與進(jìn)一步研究方向
        6.2.1 論文研究存在的不足
        6.2.2 進(jìn)一步研究的方向
參考文獻(xiàn)
致謝
作者簡介



本文編號：3769433